Ziraat Yatırım TRGYO için 115.5 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 115.5 TL)

Torunlar GYO, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde (konsolide) 737mn TL net dönem karı (Beklenti: 6.098mn TL net kar) açıklamıştır. Şirket 2024 yılının son çeyreğinde 13 milyar TL net dönem karı kaydetmişti. Beklentiden sapmada, yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer artışından kaynaklanan katkının 87mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki oldukça yüksek değer artış gelirinin belirgin altında gerçekleşmesi, 5.848mn TL vergi gideri (4Ç2024: 884mn TL) ve 1.140mn TL parasal kayıp (4Ç2024: 138mn TL kayıp) etkili olmuştur. Son çeyrek sonuçlarıyla birlikte Şirket'in 2025 yılı net dönem karı yıllık bazda %31,4 düşüşle 7.730mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Operasyonel tarafta, Şirket'in hasılatı 2025 yılının dördüncü çeyreğinde yıllık bazda %21,1 azalarak 7.625mn TL'ye gerilemiştir. Hasılat kırılımında kira gelirleri güçlü seyrini korumuş; çeyreksel bazda %49,7, yıllık bazda ise %85,9 artarak 2.723mn TL'ye yükselmiştir. Buna karşılık, konut ve ofis satış gelirleri, 2024 yılının son çeyreğine göre %44,7 düşmüş ve 4.285mn TL olarak gerçekleşmiştir. Hasılattaki daralmaya rağmen Şirket'in brüt karı %10,8 artışla 5.488mn TL'ye yükselirken, toplam hasılat içinde kira getirili kalemlerin payının %15'ten %36'ya çıkması brüt kar marjını desteklemiş ve marj yaklaşık 21 puan artışla %72 seviyesine ulaşmıştır. Benzer şekilde FAVÖK de yıllık bazda %9,4 artarak 5.260mn TL'ye yükselmiş, FAVÖK marjı ise yaklaşık 19 puan genişleyerek %69 seviyesinde oluşmuştur. Torunlar GYO'nun net nakdi önceki çeyreğe göre 1,3 milyar TL artarak 2025 son çeyrekte 18,8 milyar TL'ye çıkmıştır. Diğer yandan, 2025 yılında net döviz pozisyon fazlalığı 16,6milyar TL (47mn EUR, 314mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Ekspertiz değerlerine göre Şirket'in Net Aktif Değeri (NAD) 2025 itibarıyla 131 milyar TL seviyesindedir. Tarihi iskontosu %54 olan Torunlar GYO, son kapanış itibarıyla NAD'a göre yaklaşık %38 oranında iskontolu işlem görmektedir. Şirket 2026 yılında 19,4 milyar TL satış hasılatı, 13,3 milyar TL FAVÖK beklemektedir Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173761-TRGYOzir.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.