Kalekim, 5 Kasım 2025 tarihinde toplantı gerçekleştirdi. Söz konusu toplantıdan derlediğimiz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
Şirket, 3Ç25 finansalları ardından 2025 yıl sonu yurt dışı satış hacmi beklentisi ve satış geliri tahminlerinde aşağı yönlü revizyona giderken, diğer beklentilerini korumaya devam etmişti. Şirket’in revize 2025 beklentileri; i) dolar bazında %5-8 satış geliri büyümesi ii) Türkiye satış hacminde %3-8 büyüme iii) uluslararası satış hacminde %12-%15 büyüme iv) %20-25 aralığında FAVÖK marjı v) 700-800 milyon TL yatırım harcaması vi) %10-15 arasında işletme sermayesi/net satışlar oranı yönündedir.
Şirket 9A25 döneminde; i) dolar bazında %5,5 satış geliri büyümesi ii) %10,5 Türkiye satış hacim artışı iii) %8,7 uluslararası satış hacminde artış iv) %21,3 FAVÖK marjı v) 612 milyon TL yatırım harcaması vi) %14,2 işletme Sermayesi/ net satışlar oranı elde etmiştir.
Genel Değerlendirme: Şirket’in ciro büyümesindeki değişikliği esasen beklentinin daha fazla netleştirilmesi olarak görüyoruz Şirket, %6-12 aralığında olan beklentisinde gerçekleşmenin alt banda yakınsayacağına işaret etmekteydi. Böylelikle mevcut durumda modelimizde revizyon ihtiyacının olmadığını, hedef fiyatımızı 59,47 TL ve önerimizi AL yönünde koruduğumuzu belirtmek isteriz. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 13,2x F/K ve 6,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2025 tahminlerimize göre KLKIM hissesi 11,7x F/K ve 5,4x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.