TAB Gıda (TABGD.IS) için AL tavsiyesi vererek ile izleme listesine yeniden ekliyoruz, 12 aylık hedef fiyatımızı 340,1 TL/hisse seviyesine revize ediyoruz; bu hedef fiyat mevcut seviyeden %59 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Kanıtlanmış, yüksek büyüme sunan iş modeli ve güçlü bilançosu ile şirketin büyüme fırsatlarını değerlendirme konusunda iyi konumlandığını düşünüyoruz. Hisse, 2026T FD/FAVÖK çarpanında 5,6x (UMS29) seviyesinde işlem görüp, uluslararası benzerlerine kıyasla %42 iskonto görmektedir.
Geniş marka portföyü ile hızlı servis restoran sektöründe lider TAB Gıda, 5 küresel marka (Burger King, Popeyes, Arby’s, Sbarro ve Subway) ve 2 yerli marka (Usta Pideci ve Usta Dönerci) ile Türkiye hızlı servis restoran sektörünün lideridir ve 2025 yılının 2. çeyreği itibarıyla 1.906 restoran işletmektedir. Yönetim, 2025 yıl sonu için ~%15 net yeni restoran açılışını ve orta vadede yıllık %10’luk bir artış öngörerek, Şirketin pazar liderliğini pekiştirmektedir.
Büyümeyi destekleyici pazar dinamikleri TAB Gıda, verimli iş modeli, güvenilir ürün kalite ve standartları ile tüketicilere uygun fiyatlı alternatifler sunmaktadır ve bu sayede güncel pazar trendlerini yakalamaktadır. Şirket, hem fiziksel büyüme hem de fiş sayısındaki artış ile 2025’te yaklaşık %10 üzeri reel ciro büyümesi hedeflemektedir.
Dikey entegrasyonun getirdiği tedarik güvenliği ve verimlilik TAB Gıda, Atakey Patates (ATAKP.IS) ile dondurulmuş patates tedariğinden, ekmek, et, lojistik hizmetleri ve CRM platformuna kadar uzanan tam entegre bir ekosistemin parçasıdır. Bu yapı, tedarik güvenliği sağlarken maliyet avantajı sunmakta ve veri odaklı menü inovasyonunu hızlandırmaktadır.
Güçlü FAVÖK büyümesi ve sağlıklı bilanço Portföydeki franchise oranının artması, 2.023 self-servis kioskun yaygın şekilde kullanıma sunulması ve lokasyon bazlı kampanyalar; verimliliğin ve ortalama fiş tutarının yükselmesini sağlayarak marjları desteklemektedir. Bu gelişmeler ışığında, FAVÖK marjının 2030’a kadar %20-21 aralığında kalmasını ve elde edilen nakdin büyümeyi finanse etmek üzere kullanılmasını öngörüyoruz. Mağaza ağının ise 2025 ikinci çeyrek sonundaki 1.906’dan 2030’da 3.091’e çıkacağını tahmin ediyoruz. Halka arz sonrası borçluluğun azalmasının yanında, 2,83 milyar TL net nakit ile beraber agresif büyüme için güçlü bir bilanço pozisyonuna sahiptir.
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/08/15/sirket-raporu-tab-gida-tabgd-is-takip-listesine-yeniden-ekleme-3/
....link..........
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr (http://www.isyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.