Koza Anadolu Metal Madencilik ve İpek Doğal Enerji Birleşmesi (Colendi Menkul Değerler)

Koza Anadolu Metal (KOZAA) ile İpek Doğal Enerji (IPEKE) firmalarının birleştirilmesine yönelik değerlendirmemiz; IPEKE %52,25 oranında sahip olduğu KOZAA ile birleşmesi temel olarak KOZAA’nın %99,04 oranında bağlı ortaklığı ATP İnşaat ve Ticaret firmasının mevcutta %45,01 ortaklığı olan Koza Altın İşletmeleri (KOZAL) paylarına sahipliği üzerinedir. ATP İnşaat ve Ticaret
%45,01 paylarına ilave olarak 96,075 milyon adet payı 20 TL fiyatla Koza-İpek Holding’den satın alarak sahiplik oranını %48,01 oranına yükseltecektir.
Dolaylı olarak bakıldığında ise KOZAA’nın ATP İnşaat üzerinden KOZAL payı
%47,55 olurken, KOZAA üzerinden IPEKE’nin KOZAL payı ise %24,84 şeklinde olmaktadır. KOZAA’ya ait IPEKE’nin KOZAL paylarını ayrıştırdığımızda ise KOZAA 727,07 milyon lot (%22,7) ve IPEKE 795,58 milyon lot (%24,84) pay sahiplikleri görülmektedir. Bu açıdan bakıldığında uzun zamandır KOZAA’ya göre yüksek iskonto ile işlem gören IPEKE’nin sahip olduğu KOZAL paylarına göre birleşmenin temellerini oluşturacağını varsaydığımızda; güncel KOZAL piyasa değeri üzerinden yaptığımız hesaplama çerçevesinde KOZAA %11,7 ve IPEKE %31,7 oranlarında iskontoya işaret etmektedir. Şirketlerin pay devri sonrası ortaklık yapılarını aşağıdaki tabloda paylaşmaktayız.


Colendi Menkul Değerler A.Ş.
https://www.colendimenkul.com/

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.