İntegral Yatırım Menkul Değerler ULKER için 200 TL hedef fiyat belirledi ve NÖTR tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 240 TL)

Beklentinin Altında SonuçlarÜlker Bisküvi (ULKER) 2025 yılı son çeyreğinde 80,9 milyon TL net karelde etti. Net kar yıllık bazda %97,7 gerilerken, bir önceki çeyreğe göre%92,7 azaldı. Net kar marjı yıllık bazda 11,8 puan düşüş göstererek%0,3 seviyesinde gerçekleşti. Ciroda yaşanan daralma brüt karlılığıolumsuz etkiledi. Opersonel gider baskısının da geçen yıla göre paralelseyretmesi faaliyet karının %38 daralmasına neden oldu. Faaliyet dışıkalemlerde geçen yıldan farklı olarak vergi geliri yazılması karlılığıdesteklese de net finansman giderinin artması ve azalan net yatırımgeliri beklentinin altında net kar açıklanmasında etkili oldu.Olumlu Gelişmeler• Net borç seviyesi azaldı: Şirketin ilgili dönemde net borçseviyesi %16 azalarak 34.020 milyon TL seviyesine geriledi. Birönceki dönem 40.591 milyon TL net borcu bulunuyordu. Netborç/FAVÖK rasyosu ise 1,8x seviyesinde bulunuyor.Olumsuz Gelişmeler• Net finansman gideri artıyor: Şirketin bu dönemde netfinansman gideri 4.521 milyon milyon TL oldu (4Ç24: 2.792milyon TL).• Şirketin nakit değerleri azaldı: Şirketin nakit değerleri dönemsonuna göre 11.117 milyon TL azalarak 23.319 milyon TL oldu.İşletme faaliyetlerinden 5.903 milyon TL nakit girişi sağlandı.Yatırım faaliyetlerinden 2.961 milyon TL nakit girişi olurkenfinansman faaliyetlerinden 17.839 milyon TL nakit çıkışıgerçekleşti.• Net yatırım geliri azaldı: Şirketin 4Ç25 döneminde net yatırımgelirleri yıllık bazda %51 azalarak 864,6 milyon TL oldu (4Ç24:1.764,9 milyon TL).• Ciro daraldı: 4Ç25 döneminde ciro yıllık bazda %7 daralarak27.454 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173558-022.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.