İntegral Yatırım Menkul Değerler EREGL için 36 TL hedef fiyat belirledi ve NÖTR tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 36 TL)

Ereğli Demir Çelik (EREGL) 4. Çeyrek dönemde 1.872 milyon TL netzarar açıkladı. Şirket bir önceki çeyreğe göre hasılatını %11 oranındaartırarak 60.995 milyon TL satış elde etti. Maliyetlerde yaşanan sınırlıartış ise brüt kar marjını pozitif etkiledi. Aynı dönem aralığında şirketbrüt karını %179 oranında artırmayı başardı. Ancak geçtiğimiz yılınaynı çeyreğine göre faaliyet karı %64 oranında geriledi. Bunun sebebi6 şubat depreminde sigorta gelirlerinin geçtiğimiz yıl finansaltablolara yansımış olmasıdır. Şirketin net borç 2024/12’de 66,44milyar TL seviyesindeydi ve 2025/12’de 42.86 milyar TL’ye geriledi. Budurum finansman giderlerinde oluşan baskının azalmasını destekledi.20253Ç döneminde 68 dolar seviyesinde gerçekleşen ton başına favökrasyosu 20254Ç döneminde güçlenerek 71 dolar seviyesine ulaştı.Lakin geçtiğimiz yılın genelinde 83 dolar seviyesinden 64 dolarseviyesine kadar bir gerileme oldu. Genel olarak yüksek faiz ortamınınetkileri devam ederken ürün fiyatlarında yaşanan baskılar nedeniyleyıl içersinde zayıf bir performans gösteren Erdemir için son çeyrekteyaşanan toparlanma eğiliminin devam edeceğini düşünüyoruz.Olumlu Gelişmeler• Satış gelirleri: 4Ç25’te şirket bir önceki çeyreğe göre hasılatını%11 oranında artırarak 60.995 milyon TL satış geliri elde etti.Yaşanan artış çeyreklik bazda toparlanmaya işaret ediyor.• Net borçta azalma: Şirketin net borç 2024/12’de 66,44 milyarTL seviyesindeydi ve 2025/12’de 42.86 milyar TL’ye geriledi.Şirketin nakit ve nakit benzeri %18 oranında yükseldi.• Brüt kar marjı toparlandı: Şirket 20254Ç döneminde birönceki yılın aynı çeyreğine öre brüt karını %179 arttırdı.Hasılatta yaşanan artışa nispeten maliyetlerde yaşanan sınırlıartış pozitif etki yarattı. İlk madde ve malzeme giderlerindeyaşanan düşüş dikkat çekici.Olumsuz Gelişmeler• Ton başına FAVÖK hala zayıf: 2024 yılında Ton başına FAVÖK83 USD seviyesinde gerçekleşmişti. Bu rakam 2025 yılında 64USD seviyesine kadar geriledi. Fakat bir önceki çeyreğe göre 3USD kadar toparlanma yaşandı.• Vergi giderleri baskı oluşturdu: Vergi giderlerinde yaşananartış şirketin net karını oldukça baskıladı. Bu kapsamdadönem vergi gideri ve ertelenmiş vergi gideri etkili oldu Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/171535-960.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.