Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 25 Nisan 2025 tarihi itibarıyla haftalık bazda 20,5 USD/ton (%6,2) azalış ile 310,0 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Etilen fiyatlarında 15,5 USD/ton (%1,8) seviyesinde azalış yaşanırken, nafta fiyatında ise 5,0 USD/tonluk (%0,9) bir artış yaşandı.
Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 389,5 USD/ton seviyesinden 330,5 USD/tona toplamda 59,0 USD/ton azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki azalışın ardından bu hafta azalış göstermiş olmasını Petkim açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Yıl başından itibaren 320,4 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen etilen nafta makası 2021, 2022, 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton,
190,4 dolar/ton ve 178,4 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
■ Platts Petrokimya endeksi haftalık bazda %0,6 azalışla 780,7 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Yıl başından itibaren 841,8 USD/ton seviyesinde gerçekleşen endeks 2021, 2022, 2023 ve 2024 yıllarında ise sırasıyla 1103,9 dolar/ton, 1065,1 dolar/ton, 854,0 dolar/ton ve 872,1 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
■ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
Genel değerlendirme:
■ Petkim Petrokimya için 12-aylık hedef fiyatımız 22,00 TL, önerimizi de TUT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren 100 Endeksi’nin %3,0 gerisinde performans göstermiştir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.