Halk Yatırım INDES için 10.59 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi verdi. (Önceki hedef fiyat: 9.35 TL önceki tavsiye:TUT)

Beklentileri aşan net kar. 4Ç25 döneminde İndeks Bilgisayar’ın net karı yıllık bazda %181,4 yükselişle 171 mn TL seviyesinde, kurum beklentimizin %80,8, ortalama piyasa beklentisinin de %52,7 üzerinde gerçekleşti. Operasyonel karlılıkta yıllık bazda görülen %104’lük artışa ek olarak, geçen yılın aynı dönemine göre diğer faaliyetlerden kaydedilen net gelirin %302,2 yükselmesi ve net finansal giderlerde yıllık bazda görülen %8,9 gerileme, net kardaki yükselişte belirleyici oldu. Bu arada, 4Ç24 döneminde 30 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydeden şirket, 4Ç25’te de 391 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti. Kurum beklentimizdeki sapmada ise, öngörülerimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık ve öngörülerimizin aksine diğer faaliyetlerden net gelir kaydedilmesi etkili oldu. İndeks Bilgisayar’ın beklentilerin üzerinde operasyonel karlılığa işaret eden 4Ç25 finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz. ? Net nakit miktarında gerileme. 4Ç25 döneminde şirketin net nakdi 4Ç24’teki 2,15 mlr TL’den 689 mn TL’ye geriledi (yıllık bazda %67,9 düşüş). ? Kurum beklentimizin altında gerçekleşen ciro performansı. Şirketin net satış gelirleri 4Ç25’te yıllık bazda %10,4 artışla 27,19 mlr TL seviyesinde, kurum beklentimizin %10, ortalama piyasa beklentisinin de %6,2 altında gerçekleşti. ? Beklentileri aşan FAVÖK. Bu dönemde şirketin brüt karlılığı yıllık bazda %89,3 yükselirken, operasyonel giderleri %53,7 yükseliş kaydetti. Bu çerçevede şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %104,1 artış kaydederek 1,19 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam kurum beklentimizin %56,8, ortalama piyasa beklentisinin de %57,5 üzerinde gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı bu dönemde yıllık bazda 2 puan artışla %4,4 seviyesine yükseldi. ? INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 10,59 TL seviyesine yükseltiyor; “TUT” tavsiyemizi “AL” olarak güncelliyoruz. İndeks Bilgisayar’ın beklentilerin üzerinde operasyonel sonuçlara işaret eden 4Ç25 finansal sonuçlarının ardından yılsonu FAVÖK beklentimizi 3,68 mlr TL olarak şekillendiriyoruz. Bu çerçevede INDES için 9,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 10,59 TL seviyesine yükseltiyor; “TUT” tavsiyemizi “AL” olarak güncelliyoruz.

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173528-indes.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.