Gedik Yatırım ULKER için 180 TL hedef fiyat belirledi ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 180 TL)

Şirket, 4Ç25’te 2.803 milyon TL FAVÖK (kons: 4.841 milyon TL) ve 81 milyon TL net kar (kons: 1.112 milyon TL) açıklamıştır. Satışlar gelirleri, FAVÖK ve net kar için tahminlerimiz sırasıyla 28.060 milyon TL, 5.050 milyon TL ve 1.124 milyon TL’ydi. Görece zayıf gerçekleşen dördüncü çeyrek sonuçları nedeniyle, şirket yıllık bazda %3 gelir büyümesi ve %17–17,5 FAVÖK marjı şeklindeki yıl sonu beklentisini karşılayamamıştır. Şirket, 4Ç25'te yıllık bazda %6,55 düşüşle 27,4 milyar TL satış geliri elde etmiştir. Çeyreklik bazda yıllık hacimler yatay seyrederken, çeyreklik olarak zayıf bir görünüm sergilemiştir. Bu durum, satış gelirleri tarafındaki zayıflığın hem hacim hem de fiyatlama dinamiklerinden kaynaklandığına işaret etmektedir. Yıllık toplam hacimler yıllık bazda %1,1 daralmıştır. 4Ç25'te şirketin FAVÖK'ü yıllık bazda %35,5 düşüş kaydetmiş, FAVÖK marjı yıllık bazda 560bp gerileyerek %12,2 olmuştur. Finansal giderler sonrası, şirket çeyreklik bazda 490 milyon TL vergi öncesi zarar açıklamıştır. Net kâr ise ertelenmiş vergi gelirleri sayesinde oluşmuştur. Öte yandan, alacaklar ve stoklar sayesinde nakit döngüsünde 34 günlük düşüş nedeniyle Şirketin net döviz kısa pozisyonu çeyreklik bazda %17, net borcu ise çeyreklik bazda %16 azalmıştır. Net Borç/FAVÖK’ü çeyreklik bazda 2x'ten 1,8x'e gerilemiş ve düşük seviyede seyretmektedir. Finansal sonuçları negatif olarak değerlendiriyoruz. Şirket bugün saat 16:00'da gerçekleştireceği telekonferansta 2026 yılına ilişkin beklentilerini açıklayabilir

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173543-67.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.