Deniz Yatırım ULKER için 169.7 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 169.7 TL)

Ülker Bisküvi, 4Ç25 döneminde 27.454 milyon TL satış geliri (Konsensüs: 28.646 milyon TL / Deniz Yatırım: 27.946 milyon TL), 3.407 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 4.841 milyon TL / Deniz Yatırım: 4.895 milyon TL) ve 81 milyon TL net kar (Konsensüs: 1.112 milyon TL / Deniz Yatırım: 908 milyon TL) açıkladı. 4Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 364 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. ¦Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar üAzalan net borç pozisyonu.¦Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar ûZayıflayan operasyonel karlılığa ek olarak beklentilerin oldukça altında açıklanan net kar pozisyonu.¦Bilançoya dair kısa değerlendirmemizà4Ç25 döneminde operasyonel kar marjındaki daralmanın hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesine ek olarak VÖK’ün 10 çeyrek sonra negatif gerçekleşmiş olması, net borç pozisyonundaki iyileşmeye rağmen hisse performansı üzerinde baskı oluşturacaktır. Dün %4,6 yükselişle endeksten pozitif ayrışan ULKER hisselerinin, açıklanan bu finansal sonuçların ardından bugün zayıf performans göstermesini bekleriz.¦Genel değerlendirme: Şirket, bugün, açıklanan finansallarına yönelik toplantı gerçekleştirecek. Mevcut durumda revizyon hakkımızı saklı tutmakla beraber, Ülker için hedef fiyatımız 169,70 TL, önerimiz ise AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksin %5 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 9,1x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. 2026 tahminlerimize göre ULKER hissesi 3,3x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173480-980.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.