ARCLK 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9 artarak 109.1mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentisine paralel sonuçlarla karşılaştığımızı söyleyebiliriz.
• Satış kırılımlarına baktığımızda iç Pazarda yüksek baz etkisi sebebiyle talep daralmasının devam ettiğini ve yılın ilk 2 ayında %14.4 küçüldüğünü görmekteyiz , arclk tarafında ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre iç Pazar daralması %11.6 seviyesinde gerçekleşirken ihracat tarafında avrupa ve mena satın almalarının etkilerini özellikle avrupa pazarındaki pozitif etkilerini görmekteyiz. Adetsel anlamda beyaz eşya segmentinde Avrupa’da hafif de olsa toparlanmanın etkisiyle Batı Avrupa %1.8 büyürken Doğu Avrupa ise %3.4 büyümüştür.
Asya-Pasifik bölgesinde ise %15.4 satış daralması yaşanmıştır.
• Ürün bazlı olarak kırılımlara baktığımızda ise beyaz eşya segmenti ilk çeyrek büyümesine paralel büyüme sağlarken tüketici elektroniğinde ise talep yönlü daralmalardan kaynaklı %23 seviyesinde daralma gözlemlenmektedir. Türkiye pazarında beyaz eşya ve tv satışlarında daralma devam ederken klima satışlarındaki güçlü büyüme dikkat çekicidir.MENA bölgesinde Mısır’da beyaz eşya segmentinde daralma ve kurdaki dalgalanmalardan kaynaklı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26 daralma gösterirken usd bazlı daralmanın %60’lı seviyelerde olması dikkat çekicidir.
• Karlılığa baktığımızda geçtiğimiz çeyreğe göre hammadde fiyatlarında daralmadan kaynaklı brüt karda toparlanma görünürken görece düşük kko sebebiyle geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre hafif geri çekilmeler görmekteyiz.Favök tarafında ise 5.7mlr TL favök açıklayarak beklentinin hafif üzerinde sonuçlarla karşılaştık , çeyreklik anlamda toparlanma görsek de satın almalardan kaynaklı artan faaliyet giderleri ve düşük brüt kar marjı sonucu geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre daralan marjlar görmekteyiz. ARCLK 1.64 mlr TL net zarar açıklayarak piyasa beklentisinin x2 üzerinde net zarar açıkladığını görmekteyiz ,
sapmanın sebebi olarak ise görece düşük marjlar , geçtiğimiz döneme göre daha az finansal gelir ve net parasal pozisyon karı katkısının azalmasını gösterebiliriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.