Yataş 4Ç25'te 6.589 milyon TL gelir (Konsensüs: 6.511 milyon TL/ Deniz Yatırım: 6.178 milyon TL), 1.005 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 720 milyon TL/ Deniz Yatırım: 720 milyon TL), ve 242 milyon TL net kar (Konsensüs: 74 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 50 milyon TL net kar) açıkladı. 4Ç25 finansallarında kazanç/kayıp kalemi altında 225 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 237 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Ciroda reel artış, FAVÖK marjında iyileşme, beklentilerin üzerinde net karlılık.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Yüksek seyreden net borçluluk ve finansman gideri.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 4. çeyrek finansallarında hasılat, sünger satışlarının katkısı ve faiz indirim döneminde canlanan talep eğilimi ile reel büyüme göstermiştir. Şirket'in, devreye alınan yatırımla birlikte hammaddede dışa bağımlılığın azalması ile maliyet yönetimi sağlanarak, operasyonel karlılığında belirgin iyileşme gözlenmektedir. Bununla birlikte GES yatırımının katkısı finansalları destekleyici etkide bulunmuştur. Artan net borçluluğa karşın FAVÖK'te kaydedilen güçlü büyüme, net borç/ FAVÖK rasyosunda iyileşmeye neden olmuştur. Şirket'in, genel anlamda beklentilerimizin üzerinde açıklanan 4. çeyrek finansallarını, olumlu olarak değerlendirmekteyiz.
■ Genel Değerlendirme: 2025 yılı finansallarının ardından modelimizde yaptığımız değişiklikler doğrultusunda 27.968 milyon TL satış geliri beklentimizi 27.768 milyon TL'ye, 3.236 milyon TL FAVÖK beklentimizi 3.304 milyon TL'ye revize ediyoruz. Modelimizde yaptığımız değişiklikler doğrultusunda, Yataş için 12-aylık hedef fiyatımızı 59,50 TL’den 65,00 TL’ye güncelliyor, önerimizi ise AL yönünde sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre YATAS hissesi 3,8x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %3 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 60,0x F/K ve 4,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.