Vestel Beyaz Eşya 3Ç25’te 18.783 milyon TL gelir (Konsensus: 20.125 milyon TL
/ Deniz Yatırım: 18.649 milyon TL), 785 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.059 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.058 milyon TL) ve 243 milyon TL net zarar
(Konsensus: 1.160 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 1.160 milyon TL net zarar) açıkladı. 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.329 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
list*Net finansman giderinde çeyreksel bazda azalış, parasal kazancın etkisiyle beklentinin altında net zarar ve net işletme sermayesi ihtiyacındaki azalış ile net borç pozisyonunda hafifçe düşüş.¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
list*Satış gelirinde reel bazda daralma, karlılığın zayıf seyretmesi ve azalsa da net zarar durumunun devam etmesi.¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 3Ç25 finansallarında, zayıf ciro performansı devam ederken, FAVÖK çeyreksel ve yıllık bazda daraldı. Diğer yandan, net zarar başta parasal kazancın etkisiyle beklentinin altında gerçekleşirken, net borç pozisyonunda hafifçe azalış yaşandı. Bu çerçevede, finansal sonuçları hisse performansı açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
¦ Şirket’in satış geliri 3Ç25’te satış adetlerindeki daralmanın etkisiyle yıllık
%27 azalarak 18.783 milyon TL olarak gerçekleşti. Yurt içi satış gelirleri %21,
yurt dışı satışları da %29 azalış göstermiştir.
¦ 9A24’te %73 olan kapasite kullanım oranı, 9A25’te %61 olarak gerçekleşti.
Vestel Beyaz Eşya’nın toplam üretim adedi 2025 yılının dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %17, satış adedi de %16 oranında azaldı.
¦ 3Ç25’te FAVÖK yıllık bazda %37 azalışla 785 milyon TL seviyesine gerilerken,
FAVÖK marjı yıllık 0,7 puan düşüşle %4,2 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjında yaşanan azalışta brüt karlılıktaki gerileme etkili oldu.
¦ Şirket, 3Ç25’te 243 milyon TL net zarar (3Ç24: 557 milyon TL net zarar, 2Ç25:
list*928 milyon TL net zarar) açıkladı. Azalan net finansman gideri ve artan parasal kazanç çeyreksel bazda net zararın azalmasında etkili olurken,beklentimizin üzerinde gerçekleşen parasal kazanç net zararın tahminimizin altında gerçekleşmesinin de ana nedeni oldu.
¦ Şirket, 3Ç25’te 678 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gider
(3Ç24: 338 milyon TL net gider) ve 703 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (3Ç24: 1.733 milyon TL net gider) kaydetti.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.