Torunlar GYO, 2Ç25'te 2.030 milyon TL gelir (Konsensus: 4.834 milyon TL),
list*557 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.206 milyon TL) ve 3.488 milyon TL net kar(Konsensus: 4.295 milyon TL) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.587 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
list*Kira gelirlerindeki reel büyüme, yeniden değerleme etkisiyle güçlü net kar.¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Beklentilerin altında gerçekleşen rakamlar.
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 2Ç25 finansallarını, reel büyümenin sağlanması ve yeniden değerleme etkisiyle güçlü net kar performansı açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, beklentilerin altında gelen finansal sonuçların hisse performansı üzerinde baskı yaratması oldukça yüksektir. Bu sebeple nihai görüşümüz nötr şeklindedir. Şirket, bu dönemde gayrimenkul portföyünü yeniden değerledi. Bunun sonucu olarak biz de hedef fiyatımızı güncelledik.
¦ Torunlar GYO, 2Ç25'te yıllık bazda %9 artışla 2.030 milyon TL satış geliri kaydetti. 6A25 döneminde kira gelirlerinde %12 reel büyüme sağlandı.
¦ FAVÖK 2Ç25'te yıllık %26 artışla 1.557 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 10,4 puan artışla %76,7 oldu.
¦ Şirket, 2Ç25 döneminde 3.488 milyon TL net kar açıkladı (1Ç25: 827 milyon TL net kar, 2Ç24: 6240 milyon TL net zarar). Yeniden değerleme yapılması net karı destekledi. Diğer taraftan, enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.587 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
¦ Haziran 2025 sonu itibariyle Şirket’in 15.634 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (Mart 2025: 16.306 milyon TL net nakit pozisyonu).
Aynı dönemde net nakit/FAVÖK rasyosu ise 1,9x oldu (Mart 2025: 2,0x net nakit/FAVÖK).
¦ Şirket’in ekspertize edilmiş toplam gayrimenkul portföy değeri 2024 yılının sonuna kıyasla %20,7 artış göstererek 119.227 milyon TL seviyesine ulaştı.
¦ Genel değerlendirme Açıklanan ikinci çeyrek verileri ve 6A25 ekspertiz raporlarına göre, Torunlar GYO için 12-aylık hedef fiyatımızı 83,00 TL’den 100,00 TL’ye revize ediyoruz, önerimizi ise AL şeklinde devam ettiriyoruz. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %9 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 0,6x PD/DD çarpanıyla işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.