TABGD 3Q25 Finansal Sonuçları, İlk Bakış (Pozitif)
TABGD, enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş 3Ç25 finansallarında;
list*yıldan yıla %15 artışla 12,3 milyar TL ciro, (Piyasa beklentisi: 11,7 milyar TL)list*yıldan yıla %11 artışla 2,7 milyar TL FAVÖK ve (Piyasa beklentisi: 2,6 milyar TL)list*yıldan yıla %31 artışla 944 milyon TL net kâr açıkladı. (Piyasa beklentisi: 0,9 milyar TL)
Çeyreklik bazda ortalama fiş büyüklüğü yıllık %22 değişim ile 262 TL'ye yükselirken, fiş sayısı yıllık %23 artış ile 66,6 milyon adete ulaştı. Çeyrekte 76 yeni restoranla toplam sayı 1.975'e çıktı; böylece yılbaşından beri açılış 165 olarak gerçekleşti. Açılışların önemli bölümü daha düşük yatırım gerektiren, yüksek trafikli hazır altyapılı lokasyonlarda yapıldı. Popeyes 46 açılışla öne çıkarken, dijital dönüşüm metrikleri güçlendi: 9A25'te dijital satış payı %48 (2024: %36), yaklaşık 2.400 self-servis kiosk devrede; paket servis payı %24'ten %28'e yükseldi.
Maliyet ve fiyatlama dinamiklerinde şirket, maliyet enflasyonunu fiyatlara yansıtırken tedarik verimliliği ve miks yönetimiyle manşet enflasyonun altında maliyet artışı bildirdi; buna karşın menülerde ekonomi segmentine kayış marjları sınırlı baskıladı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı (TMS 29 öncesi) %22,0 ile yıllık sadece -0,7 yp daraldı ve yıl sonu beklentileriyle uyumlu bir bantta kaldı.
Bilanço güçlü: dönem sonu toplam nakit ve benzerleri 8,3 milyar TL seviyesinde; finansal borç yok denecek kadar düşük. Bu yapı, yılın son çeyreğinde öngörülen daha yüksek yatırım harcamalarını rahatlıkla finanse edebilecek esneklik sunuyor. TABGD yıl sonu tahminini korurken, gerçekleşmenin üst banda yakın olma olasılığının arttığını belirtiyor. Hatırlamak gerekirse şirketin yıl sonu tahmini yıllık %45-50 hasılat büyümesi ve 8,2 - 8,4 milyar TL FAVÖK yönünde.
TABGD, 26,22x F/K, 3,39x PD/DD, 7,43x FD/FAVÖK ile son 1 yıllık ortalamaları olan 22,43x F/K, 2,79x PD/DD, 6,18x FD/FAVÖK çarpanlarına kıyasla primli seyretmektedir. Halihazırda yüksek nakit pozisyonu ve organik büyümesi ile beğendiğimiz TABGD finansal sonuçlarını ilk bakışta pozitif değerlendiriyoruz. PhillipCapital - Araştırma olarak bugün gerçekleşecek olan analist toplantısında detayları takip edeceğiz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.