elçuk Ecza 4Ç25’te piyasa beklentisi olan 1.071 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 1.090 milyon TL’nin oldukça altında 211 milyon TL net kar açıkladı. Şirket piyasa beklentisi olan 1.681 milyon TL’nin %7 ve bizim beklentimiz olan 1.719 milyon TL’nin ise
%9 altında 1.571 milyon TL FAVÖK açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen vergi ve yatırım gelirlerine rağmen beklentimizin üzerinde gerçekleşen parasal kayıp ve beklentimizin altında gerçekleşen faaliyet karı net karda sapmamıza neden oldu.
İEİS verilerine göre pazarın cirosu hacim ve fiyatın olumlu katkılarıyla 4Ç25’te nominal bazda yıllık %28 arttı. Referans Euro kuru Aralık 2025’te %16,9 oranında artırıldı. Selçuk Ecza'nın hacim bazında pazar payı 4Ç25'te yıllık 2,5 puan arttı.
4Ç25’te net satışlar yıllık %1 daraldı. Satış hacmindeki güçlü performansa rağmen zayıf fiyatlama net satışların reel bazda daralmasına yol açtı.
4Ç25'te FAVÖK yıllık %35 daraldı. 4Ç25'te FAVÖK marjı yıllık 1,9 puan daraldı. Brüt kâr marjı 4Ç25’te yıllık 2,2 puan daraldı. Faaliyet giderleri marjı yıllık 0,3 puan daraldı.
4Ç25’te net nakit bir önceki çeyreğe göre %21 azalarak 6,8 milyar TL oldu. 4Ç25'te işletme sermayesi ihtiyacı bir önceki çeyreğe göre 2,9 milyar TL arttı. İşletme Sermayesi/Net Satışlar bir önceki çeyreğe göre 1,5 puan arttı.
Şirket %0,5 temettü verimine işaret eden brüt 0,44 TL/hisse temettü teklif etti. Teklif edilen hak kullanım tarihi 17 Nisan 2026’dır. Bizim beklentimiz brüt 0,16 TL/hisse seviyesindeydi.
Yorum: Açılışta “Olumsuz” piyasa tepkisi bekliyoruz.
Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://www.akyatirim.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.