SAHOL 3Ç25 Sonuçları (Olumlu) - PhillipCapital Araştırma SAHOL, 3Ç25 konsolide finansallarında;
list*yıllık bazda %3 azalışla 277,9 milyar TL ciro,list*yıllık bazda %52 artışla 25,3 milyar TL FAVÖK,list*ve 679 milyon TL net kâr (3Ç24: 3,75 milyar TL zarar) açıkladı.
Piyasa medyan beklentisi 750 milyon TL net kâr yönündeydi. Açıklanan sonuç konsensusun hafif altında kalmakla birlikte geçmiş çeyreklere kıyasla operasyonel taraftaki toparlanmanın hız kazandığı bir dönem olarak dikkat çekiyor.
Yılın üçüncü çeyreğinde, enerji ve finansal hizmetler segmentlerinde iyileşen marjlar ve bankacılık tarafında toparlanan net faiz gelirleri operasyonel performansı destekledi. Bankacılık segmentinin FAVÖK'ü yıllık bazda %74 artışla 15,96 milyar TL'ye yükselirken; banka dışı FAVÖK ise %26 artışla 9,34 milyar TL'ye yükseldi.
Enerji segmentinde üretim tarafındaki kapasite artışı ve parasal kazançlar net kârı desteklerken, finansal hizmetler tarafında yeniden yapılanma sonrası özellikle hayat dışı segmentin katkısı sayesinde kârlılık belirgin şekilde toparlandı. Malzeme teknolojileri ve dijital iş kolları ise çeyreklik bazda görece daha yatay bir seyir izlese de daha düşük vergi giderleri ve parasal kazançlar net kârı destekleyici oldu. Banka dışı net kâr 22 milyon TL'den 1,25 milyar TL'ye yükselirken, konsolide düzeyde 3Ç24'teki zarardan 3Ç25'te 679 milyon TL net kâra geçilmesi dikkat çekti.
Holding'in net borç/FAVÖK oranı 1,7x seviyesinde kalırken (2Ç25: 1,7x), solo net nakit pozisyonu sermaye artırımı ile ilgili nakit çıkışları nedeniyle çeyreklik bazda hafif düşüş göstererek 12 milyar TL oldu (2Ç25: 13,3 mlr TL).
3Ç25 sonuçları Holdingin hem banka hem banka dışı tarafta güçlü bir operasyonel toparlanma sergilediğini gösteriyor. Net kâr beklentinin hafif altında kalmakla birlikte marj iyileşmeleri, düşük borçluluk ve güçlü nakit pozisyonu Holdingin finansal dayanıklılığını ortaya koyuyor. SAHOL'ü 175,30 TL hedef fiyat ile model portföyümüzde taşımayı sürdürüyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.