PETKM 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
%23’lük daralmayla 17.67mlr TL olarak gerçekleşmişti konsensus beklentisine paralel olarak sonuçlandı.
• 1Q25 döneminde üretim %18 artışla 599bin ton seviyelerine gelirken tonaj bazlı satışlarda %2’lik düşüş meydana gelmiştir ve kapasite kullanım oranı %66 olarak gerçekleşmiştir. Bu negatif seyirdeki en önemli başlıca faktörlerinin hammadde maliyetlerindeki artış , yüksek maliyetler ve zayıf marjlar sonucu Avrupa’da arz daralması sonucu tedarik sıkılaşması , küresel tarafta ise arz fazlası sonucu oluşan yoğun rekabet ortamı , iç piyasada petrokimyasal tüketimde geçtiğimiz çeyreğe göre %4’lük daralma , enerji ve girdi fiyatlarındaki düşüşün üretim maliyetlerini azaltıp üretici marjlarında artışlara yol açmasına rağmen talep daralması ve arz fazlası nedeniyle petrokimya sektöründe olumsuz seyrin devam ettiğini görmekteyiz.
• Ürün marjlarına baktığımız zaman etilen-natfa makasında 1Q24’e dönemine göre
%54 artış meydana geldi ve ortalama spread 280$ seviyesinde gerçekleşti fakat hala 5 yıllık ortalamanın altına zayıf seyrini sürdürdüğünü görmekteyiz. Aromatik ürünlerde ise petrol fiyatlarına yüksek duyarlılığı sebebiyle benzen fiyatlarındaki düşüşten kaynaklı spread tarihi dip sevilerine inerek kar marjlarını baskıladığını görmekteyiz.
• Karlılıkta ise hem çeyreklik hem de geçtiğimiz yıla göre zayıf seyrin sürdüğünü görmekteyiz.1Q25 döneminde -956m TL FAVOK zararı ve -2.5mlr TL Net Zarar açıklayan şirkette kötü sonucu ticari belirsizlik , talep yönlü daralmanın devamı ve aromatik ürünlerdeki fiyat çöküşü olarak yorumlayabiliriz.Net borç tarafına baktığımızda ise çeyreklik %19 artışı negatif yorumlamaktayız.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.