OYAK Çimento’nun 30.09.2025 tarihli finansallarını; piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmeleri, kârlılıktaki iyileşmeyi ve güçlü likidite pozisyonunu değerlendirdiğimizde pozitif olarak yorumlamaktayız.
OYAK Çimento, 3Ç25 döneminde 3,39 milyar TL’lik net kâr açıklayarak piyasanın 3,08 milyar TL’lik beklentisini aştı. Böylece cari dönem net kârı çeyreklik bazda %23, yıllık bazda %22 artış kaydetmiştir.
Şirket’in hâsılatı 3Ç25 döneminde piyasa beklentisi doğrultusunda 15,4 milyar TL’ye yükseldi. Hâsılat çeyreklik bazda %16, yıllık bazda %1 artış kaydetmiş oldu. Hâsılatın 13,6 milyar TL’si yurt içi satışlardan meydana gelmekte olup yurt içi satışlar bir önceki yılın aynı döneminde 13,8 milyar TL olarak gerçekleşmişti. Yurt içinde fiyat artışlarının enflasyonun altında seyretmesi ve güçlü baz etkisi satış gelirlerinin hafifçe gerilemesine neden olmuştur. Buna karşın ihracat hacminin artmasıyla ihracat gelirleri 1,5 milyar TL’den 1,8 milyar TL’ye yükselmiştir.
2025 yılı Ocak-Temmuz döneminde Türkiye genelinde çimento üretimi 50,7 milyon ton olarak gerçekleşmiştir. Böylece çimento üretiminde yıllık bazda %5,2’lik bir artış yaşanmıştır. Şirket’in hazır beton ve çimento olmak üzere iki faaliyet bölümü bulunmaktadır. Çimento bölümü hâsılatı 10,23 milyar TL’den 9,99 milyar TL’ye gerilerken hazır beton bölümü hâsılatı 5,03 milyar TL’den 5,41 milyar TL’ye yükselmiştir. Çimento ve hazır beton hacmi üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla çift haneli büyümüştür (sırasıyla %10 ve %14).
3Ç25 döneminde satışların maliyeti 10,78 milyar TL ve faaliyet giderleri 879,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. SMM/Ciro oranı çeyreklik bazda 7 puan azalmış ve kârlılığa olumlu yansımıştır. Şirket, cari dönemde piyasanın 4,3 milyar TL’lik beklentisine karşın 4,7 milyar TL’lik FAVÖK açıklamıştır. Cari dönem FAVÖK’ü yıllık bazda %5 azalmış ancak çeyreklik bazda %57 büyümüştür.
3Ç25 dönemi kâr marjları incelendiğinde; maliyet ve faaliyet giderlerindeki değişime bağlı olarak yıllık bazda operasyonel kârlılığın hafifçe azaldığı ancak çeyreklik bazda dikkate değer bir büyüme kaydedildiği görülmektedir. FAVÖK marjı %30,5 ve esas faaliyet kâr marjı %25,1 seviyesinde yer almıştır. Net kâr marjı hem çeyreklik hem de yıllık bazda artmış ve %22 seviyesinde kaydedilmiştir.
Bilanço kalemleri incelendiğinde, 2024 yıl sonuna kıyasla net nakit pozisyonunun 10,29 milyar TL’den 12,03 milyar TL’ye yükseldiği ve likidite pozisyonunun güçlü bir duruş ortaya koyduğu görülmektedir. Şirket’in TL cinsi vadeli mevduatlarının 10,05 milyar TL’ye yükselmesi likidite pozisyonunu desteklemiştir.
Alternatif Menkul Değerler A.Ş.
alternatifmenkul.com.tr ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.