Kontrolmatik Teknoloji 3Ç25’te 2.697 milyon TL gelir, -72 milyon TL FAVÖK ve 559 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket finansallarına yönelik herhangi bir kurum beklentisi olmadığını ekleyelim. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 304 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Net finansman gideri ve net borç pozisyonunda azalış.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Zayıf ciro ve karlılık performansına ek olarak yüksek vergi gideri ile net zararın devam etmesi.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 3Ç25 finansallarında, net borç pozisyonu çeyreksel bazda iyileşirken, ciro azalış kaydetti. Ayrıca, operasyonel karlılıkta azalış gözlemlenirken, yüksek vergi gideri net zarar durumu devam etti. Bu çerçevede, açıklanan finansal sonuçları hisse performansı açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Genel değerlendirme: Finansalların ardından Kontrolmatik Teknoloji için 12-aylık hedef fiyatımızı 39,00 TL, önerimizi de SAT olarak sürdürüyoruz. Bir önceki bilanço değerlendirmemizde paylaştığımız, ilgili tavsiyemize dair gerekçemiz ise; matematiksel olarak sunduğu yükseliş potansiyeli ve uzun vadeli büyüme hikayesine karşın yatırımların finansallara yönelik olumlu katkısının henüz arzu ettiğimiz seviyede oluşmaması ve oluşumunun da zaman alacağını değerlendirmemize ek olarak, 3Ç finansalları ile birlikte zaten yüksek seyreden borçluluk seviyesinde gelinen noktayı gözetmemiz. Öte yandan gerçekleştirilen yatırım hamlelerini uzun vade açısından önemli bulmaya devam ettiğimizi, değer katacağını düşündüğümüz bu yatırımları ve geri dönüşlerini yakından takip eder pozisyonumuzu koruyacağımızı, borçluluk düzeyini aşağı çekmek amaçlı yapılabileceğine ihtimal verdiğimiz olası varlık satışlarının öneri ve değerleme açısından yukarı yönlü risk taşıyacağını da belirtmek isteriz. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %30 altında performans göstermiştir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.