KLKIM, 4Ç25 finansallarında;
list*yıllık bazda %19 artışla 3 milyar TL ciro,list*yıllık bazda %60 artışla 799 milyon TL FAVÖK velist*yıllık bazda %21 azalışla yaklaşık 350 milyon TL net kâr açıkladı.
Piyasa medyan beklentisi 2,85 milyar TL gelir, 626 milyon TL FAVÖK ve 301 milyon TL net kâr olması yönündeydi. Dolayısıyla ciro, FAVÖK ve net kar kalemleri sırasıyla piyasa beklentisinin %5, %28 ve %16 üzerinde gerçekleşti.
Son çeyrekte satış hacmi tarafında beklentilerin üzerinde bir performans sergilenmesi ve devreye alınan yeni yatırımların katkısı cirodaki belirgin artışa katkı sağladı. Nitekim 2025 yılının tamamında satış hacmi geçen senenin aynı dönemine kıyasla %12,1 oranında artış gösterdi (Yurt içi %9,3, uluslararası %19,1).
Üretim maliyetlerinin artmasına karşın cirodaki daha belirgin artışla birlikte brüt kar marjı yıllık 4,7 puan artışla %44,3'e yükseldi. Faaliyet giderlerinin satışlara oranının da iyileşmesi sonucunda FAVÖK marjı yıllık bazda 6,8 puan artışla %26,6'ya ulaştı.
Güçlü operasyonel performansa karşın net finansman gelirinin azalması, net parasal pozisyon kaybının artması ve efektif vergi oranının yükselmesi net karı baskıladı.
Şirketin net nakit pozisyonu Eylül sonu itibarıyla 1,94 milyar TL iken Aralık 2025 itibariyle 2,35 milyar TL’ye çıktı. Güçlü net nakit pozisyonunu koruması ve sağlam likidite yapısını sürdürmesi nedeniyle olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Şirket 2025 yılını yıllık %9 artışla 10,70 milyar TL ciro, yıllık %13 artışla 2,55 milyar TL FAVÖK (FAVÖK Marjı: %23,9) ve yıllık %7 azalışla yaklaşık 1,14 milyar TL net kar ile tamamladı.
Kalekim 2026 yılına yönelik USD bazlı finansal ve operasyonel beklentilerini Ocak 2026’da paylaşmıştı (TMS-29 bazında). Net satışlarda %10-15 artış öngörürken, büyümenin ana kaynağının uluslararası pazarlar olması beklenmektedir. Satış hacminin yurt içinde %7-10, yurt dışında %12-16 artması hedeflenirken, FAVÖK marjının %20-25 aralığında gerçekleşmesi, 1,4-1,7 milyar TL CAPEX yapılması ve NİS/Satışlar oranının %10-15 bandında tutulması planlanmaktadır.
Açıklanan sonuçları operasyonel tarafta cirodaki anlamlı reel büyüme, kâr marjlarında hem yıllık hem de çeyreksel bazda görülen iyileşme ve beklenti üzeri sonuçlar nedeniyle kısmen pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Şirket bugün 10:30’da 2025 sonuçlarına dair bir telekonferans gerçekleştirecek.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.