Karsan 2025 yılı 4. çeyreğinde net satışlarını %35 artırarak 8.204 milyon TL seviyesine taşıdı. Satışlardaki artışta özellikle yurtdışı teslimatların ve ihracat payının yükselmesinin etkili olduğunu görüyoruz. Aynı dönemde satışların maliyeti %26 artarken, brüt kar %59 artışla 2.680 milyon TL seviyesine ulaştı. Brüt kar marjı 4,9 puan artışla %32,7 seviyesine yükselerek güçlü bir operasyonel performansa işaret etti.
Şirketin faaliyet karı %101 artışla 1.818 milyon TL olurken, FAVÖK %44 artışla 1.909 milyon TL seviyesine yükseldi. FAVÖK marjı %22,8 seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın finansman giderlerindeki artış net karı baskılamaya devam etti. Şirket 4Ç25 döneminde 885 milyon TL net dönem karı açıkladı.
Yıllık bazda bakıldığında ise net satışlar %17 artışla 16.599 milyon TL, FAVÖK %76 artışla 2.729 milyon TL seviyesine yükseldi. Net Borç / FAVÖK rasyosu 2,7 seviyesinde, makul yerlerde bulunuyor.
Olumlu Gelişmeler
•
Satış gelirlerinde güçlü artış: Yurt dışı satışların %52 seviyesine yükselmesi büyümenin ana kaynağı oldu. Yurt içi satış tarafında daralma var.
•
Brüt kar marjı güçlendi: Brüt kar %59 artarken, brüt kar marjı %32,7 seviyesine yükseldi. Satış artışının maliyet artışının üzerinde gerçekleşmesi karlılığı destekledi.
•
Faaliyet karlılığı belirgin iyileşti: Faaliyet karı %101 artışla 1.818 milyon TL seviyesine yükseldi. Faaliyet kar marjı %22,2 seviyesine çıkarak operasyonel verimlilikte iyileşmeye işaret etti.
•
FAVÖK tarafında güçlü büyüme: FAVÖK %44 artışla 1.909 milyon TL olurken, FAVÖK marjı %22,8 seviyesinde gerçekleşti.
•
İhracat ağırlığı artıyor: 2025 yılında ihracat oranı %60 seviyesine yükseldi. Yurtdışı satışlar %49 artışla büyümeye katkı sağladı.
•
Kaldıraç yönetilebilir seviyede: Net Borç / FAVÖK rasyosu 2,7 seviyesinde bulunuyor. Bu seviye borçluluğun operasyonel kârlılığa göre yönetilebilir düzeyde olduğunu gösteriyor.
Olumsuz Gelişmeler
•
Finansman giderleri yüksek seyrediyor: 4Ç25’te net finansman gideri -835 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yüksek finansman maliyetleri net kâr üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.integralmenkul.com.tr (http://www.integralmenkul.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.