Kaleseramik 2Ç24 dönemindeki 974 milyon TL zarara karşılık 2Ç25 döneminde 747 milyon TL zarar açıkladı. Cirodaki artış ve operasyonel tarafın kısmen iyileşme göstermesine karşın sürdürülebilir kârlılığa dair net bir görünüm oluşmaması nedeniyle açıklanan sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
Şirket, yılın ikinci çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %11 artışla 3,08 milyar TL ciro elde etti. Bu dönemde yurt içi gelirler %16 artarak 2,45 milyar TL'ye yükselirken, uluslararası gelirler %7 düşüşle 625 milyon TL seviyesine geriledi. Böylece toplam gelirler içinde yurt içi satışların payı %76'dan %80'e çıkarken, yurt dışı satışların payı %24,2'den %20,3'e geriledi. Öte yandan şirketin ana ürün grubu olan seramik kaplama malzemelerinde ise iç piyasada satış hacmi %27 oranında artış gösterirken, dış pazarlarda ise %5'lik bir büyüme kaydedildi.
Üretim maliyetlerinin olumlu seyri neticesinde brüt kar yıllık bazda 5,3 kat artışla 397 milyon TL'ye yükseldi. Satış gelirlerindeki artış ve brüt kârlılıktaki iyileşmenin etkisiyle, geçen sene aynı dönemde 777 milyon TL esas faaliyet zararı açıklayan şirket, bu dönemde zararını azaltarak yaklaşık 403 milyon TL esas faaliyet zararı açıkladı. Öte yandan geçen sene aynı dönemde 399 milyon TL negatif FAVÖK elde eden Kaleseramik bu dönemde 29 milyon TL negatif FAVÖK kaydetti.
İkinci çeyrekte finansman giderlerinin (kur farkı giderlerinde yıllık 4,7 kat artış) yükselmesine rağmen net parasal pozisyon kazancındaki yıllık %50 oranındaki artış ve 50,8 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri dönem zararındaki artışı sınırladı (2Ç24: 98 milyon TL ertelenmiş vergi gideri).
Haziran 2025'te ilk fazı devreye alınan ve ikinci fazının 2026'da tamamlanması planlanan 15 milyon Euro tutarındaki Slab-Sinterflex yatırımı ile bu ürün grubundaki kapasitenin 1,6 milyon m²'den 2,4 milyon m²'ye çıkarılması hedefleniyor. Ayrıca artan talebe yanıt verebilmek adına, ince ve büyük ebatlı seramik üretim hattının kapasitesi Haziran 2025'te %50 artırılarak toplam sinterflex üretim kapasitesi 2 milyon m²'ye ulaştırıldı. Öte yandan, Irak'ta üretim kapasitesini 2,5 milyon m²'den 7 milyon m²'ye çıkarmayı hedefleyen ve ürün portföyünü genişletecek yeni yatırımın, satış gelirlerine yıllık yaklaşık 20 milyon USD katkı sağlaması bekleniyor
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.