Türkiye Halk Bankası A.Ş. (HALKB TI) 3Ç25 Finansal Sonuçları (Pozitif) - PhillipCapital Araştırma
Halkbank, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde çeyreklik %64 ve yıllık %176 artışla 7,5 milyar TL olan beklentilerin oldukça üzerinde 8,2 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr, tek seferlik birçok durum içerirken faiz geliri/gideri tarafında geçen çeyrekten büyük bir ayrışma olmadığını söyleyebiliriz. Özkaynak karlılığı bu çeyrekte %17,8 olarak gerçekleşmiştir.
list*Net faiz geliri (NII) çeyreklik bazda %3,5 azalışla 22,1 milyar TL’ye gerilemiştir. Bununla birlikte, swap sonrası NII %4,8 düşüşle 18,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş ve swap-adjusted NIM %2,6 ile çeyreklik 40 baz puan gerilemiştir.list*Kredi-mevduat makası (Loan/Deposit spread) 190 baz puan artışla %8,2’ye yükselmiştir. Özellikle TL kredi-mevduat makası %4,9’a çıkarak (2Ç25: %1,5) son senelerde gerçekleşen makaslardan pozitif ayrışmıştır.list*Faiz dışı gelirler, özellikle ücret ve komisyon gelirleri tarafında güçlü seyrini sürdürmüş; net ücret ve komisyon gelirleri %11,8 çeyreklik, %45,4 yıllık artışla 15,7 milyar TL’ye yükselmiştir.list*Faaliyet giderleri %2,6 azalışla 25,6 milyar TL seviyesine gerilemiştir. Non-HR giderlerdeki %10,7 düşüş dikkat çekici olup, fee/OPEX oranı %61,3’e yükselerek operasyonel verimliliğin korunduğunu göstermiştir.list*Karşılık giderleri %56 artışla 11,0 milyar TL’ye yükselmiş; bununla birlikte net CoR 80 bps artışla %2,6 seviyesine yükselmiştir.list*Takipteki krediler oranı (NPL ratio) %3,8’e yükselmiştir (2Ç25: %2,8). NPL girişleri kamu bankaları genelinde olduğu gibi hızlanmakla birlikte toplam karşılık oranı %80,5 ile yüksek seviyesini korumuştur.
Halkbank 3Ç25’te özellikle tek seferlik vergi geliri ve diğer faaliyet gelirleri gibi özel durumlar ve net komisyon geliri sayesinde geçtiğimiz çeyreklerin üzerinde bir özkaynak karlılığı yakalamıştır. Bununla birlikte, artan karşılık giderleri ve NPL oranındaki yükseliş önümüzdeki dönemde dikkatle izlenmesi gereken risk faktörleridir. Dava sürecinin sonuçlanmasıyla birlikte bankanın daha rahat mevduat yönetimiyle bu seviyenin üzerinde RoE ile çalışacağını düşünüyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.