Genel olarak, negatif FAVÖK ve 3Ç25’te kaydedilen yüksek net zarar rakamını göz önünde bulundurarak sonuçları olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Hatırlatmak gerekirse, 2025 yılının ilk çeyreği finansal açıdan önemli ölçüde güçlü geçmişti, ardından 2025 yılının ikinci çeyreğinde normale dönülmüştü ve şimdi 2025 yılının üçüncü çeyreğinde oldukça zayıf finansal sonuçlar görüyoruz. Gelir tablosu kalemleri için herhangi bir dipnot bulunmadığını hatırlatmakta fayda görüyoruz. Net borç, daha yüksek işletme sermayesi ve negatif FAVÖK nedeniyle çeyreklik bazda %267 artmış ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,2x'ten 0,9x'e yükselmiştir. Net zarar, 9A25'te yıllık bazda %131 artışla 1.590 milyon TL'ye ulaşmıştır.
Hisse, 2025 yılı beklentilerimize göre 4,1x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Şirket için Endekse Paralel Getiri önerimizi korumaya devam ediyoruz.
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.gedik.com (http://www.gedik.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.