Ford Otosan (FROTO) 3Ç2025 döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre benzer oranda satış gerçekleştirerek 189,5 milyar TL hasılat elde etti. Maliyetlerde yaşanan artışla birlikte brüt kar %13 oranında azaldı. Genel yönetim giderlerinde yaşanan iyileşme faaliyet karını pozitif etkilerken arge giderleri bir miktar baskı oluşturdu. Çoğunlukla satışların maliyetlerinde yaşanan baskı ile birlikte şirketin esas faaliyet karı %23 oranında azaldı. Finansman giderleri kaleminde yaşanan azalış dikkat çekici olsa da net parasal pozisyon kazançları %58 oranında azalarak karlılığı baskıladı. 3Ç25’de şirketin net karı ise %26 oranında azalarak 8,4 milyar TL oldu.
Olumlu Gelişmeler
•
Net Borç Seviyesinde Azalma: 2024 yıl sonunda 127,2 milyar TL olarak gerçekleşen net borç 9A25 döneminde %23 oranında azalarak 97,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylelikle, 2024 yıl sonunda 2,38x olan Net Borç / Düzeltilmiş FAVÖK rasyosu 1,7x seviyesine geriledi. Net işletme sermayesi ihtiyacında iyileşme ve yatırım harcamalarında azalma önemli etkenler oldu. Bu durum ise finansman giderlerinde iyileşme sağladı.
•
Yurt içi talepte toparlanma eğilimi: 3Ç25 döneminde 3Ç24’e göre toplam satış adedi %5 seviyesinde iyileşti. Yurt içinde toplam satış adedi %15 oranında artarken yurt dışı satış adedi %3 oranında yükseldi. İlerleyen dönemde faiz oranlarında yaşanan düşüş ve kredi koşulları sektör için önemli olmaya devam ediyor.
•
Yatırım harcamalarında beklentilerin revize edilmesi: Şirket bir önceki dönemde 600-700 milyon euro değerinde olan yatırım harcaması beklentisini 450-550 milyon euro olarak güncelledi.
Olumsuz Gelişmeler
•
Artan maliyetler: Şirketin brüt kar marjında yaşanan gerilemede rekabetçi fiyatlandırma ve kur hareketi kaynaklı ithal ürünlerin maliyetinde yaşanan artış etkili oldu.
•
Ürün fiyatlarında baskılanma: 9A25 döneminde yurt içi satışlar adetsel olarak %7 artış gösterse de yurt içi hasılat rekabetçi fiyatların etkisiyle birlikte %6 oranında azaldı.
•
Net Parasal Pozisyon Kazançları: 3Ç25 döneminde net parasal pozisyon kazançları bir önceki çeyreğe göre %58 oranında azalarak karlılığı baskılayan bir diğer unsur oldu.
İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.integralmenkul.com.tr (http://www.integralmenkul.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.