Ereğli Demir Çelik (EREGL) 4. Çeyrek dönemde 1.872 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket bir önceki çeyreğe göre hasılatını %11 oranında artırarak 60.995 milyon TL satış elde etti. Maliyetlerde yaşanan sınırlı artış ise brüt kar marjını pozitif etkiledi. Aynı dönem aralığında şirket brüt karını %179 oranında artırmayı başardı. Ancak geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre faaliyet karı %64 oranında geriledi. Bunun sebebi 6 şubat depreminde sigorta gelirlerinin geçtiğimiz yıl finansal tablolara yansımış olmasıdır. Şirketin net borç 2024/12’de 66,44 milyar TL seviyesindeydi ve 2025/12’de 42.86 milyar TL’ye geriledi. Bu durum finansman giderlerinde oluşan baskının azalmasını destekledi.
20253Ç döneminde 68 dolar seviyesinde gerçekleşen ton başına favök rasyosu 20254Ç döneminde güçlenerek 71 dolar seviyesine ulaştı.
Lakin geçtiğimiz yılın genelinde 83 dolar seviyesinden 64 dolar seviyesine kadar bir gerileme oldu. Genel olarak yüksek faiz ortamının etkileri devam ederken ürün fiyatlarında yaşanan baskılar nedeniyle yıl içersinde zayıf bir performans gösteren Erdemir için son çeyrekte yaşanan toparlanma eğiliminin devam edeceğini düşünüyoruz.
Olumlu Gelişmeler
• Satış gelirleri: 4Ç25’te şirket bir önceki çeyreğe göre hasılatını
%11 oranında artırarak 60.995 milyon TL satış geliri elde etti.
Yaşanan artış çeyreklik bazda toparlanmaya işaret ediyor.
• Net borçta azalma: Şirketin net borç 2024/12’de 66,44 milyar TL seviyesindeydi ve 2025/12’de 42.86 milyar TL’ye geriledi.
Şirketin nakit ve nakit benzeri %18 oranında yükseldi.
• Brüt kar marjı toparlandı: Şirket 20254Ç döneminde bir önceki yılın aynı çeyreğine öre brüt karını %179 arttırdı.
Hasılatta yaşanan artışa nispeten maliyetlerde yaşanan sınırlı artış pozitif etki yarattı. İlk madde ve malzeme giderlerinde yaşanan düşüş dikkat çekici.
Olumsuz Gelişmeler
• Ton başına FAVÖK hala zayıf: 2024 yılında Ton başına FAVÖK 83 USD seviyesinde gerçekleşmişti. Bu rakam 2025 yılında 64 USD seviyesine kadar geriledi. Fakat bir önceki çeyreğe göre 3 USD kadar toparlanma yaşandı.
• Vergi giderleri baskı oluşturdu: Vergi giderlerinde yaşanan artış şirketin net karını oldukça baskıladı. Bu kapsamda dönem vergi gideri ve ertelenmiş vergi gideri etkili oldu
İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.integralmenkul.com.tr (http://www.integralmenkul.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.