ENKAI - Finansal Sonuç Değerlendirmesi (Pozitif) - PhillipCapital Araştırma
ENKAI, TL cinsi 3Ç25 finansallarında;
list*yıldan yıla %66 artışla 44,6 milyar TL ciro, (Piyasa beklentisi: 39,0 milyar TL)list*yıldan yıla %44 artışla 8,4 milyar TL FAVÖK ve (Piyasa beklentisi: 8,9 milyar TL)list*yıldan yıla %70 artışla 10,7 milyar TL net kâr açıkladı. (Piyasa beklentisi: 10,2 milyar TL)
USD bazında 9 aylık finansallarda ise;
list*2,8 milyar USD hasılat, 630 milyon USD FAVÖK, 682 milyon USD net kâr gerçekleşmiştir.list*Nakit ve benzerleri, 5,9 milyar USD'ye ulaşmıştır. (2024YE: 5,5 milyar USD)list*FAVÖK ve net kâr marjları, sırasıyla %22,3 ve %24,1 seviyelerindedir (2024YE: %23,0 & %24,6)list*Faaliyet kırılımı bazında gelirlerinin %66,8'i inşaattan, %17,3'ü enerji üretiminden, %10,3'ü gayrimenkulden, %8,3'ü ise ticaretten gelmektedir. (2024YE sırasıyla: %73,5 / %10,7 / %10,9 / %9,1)list*Faaliyet kırılımı bazında aynı sıra ile FAVÖK'teki paylar %57, %7, %28, %8 olup, bu faaliyetlerin FAVÖK marjları %19, %9, %60, %23 olarak önümüze çıkıyor.list*Buna göre ENKAI'nin en büyük kırılımı olan inşaat tarafında FAVÖK katkısı yüzdelik bazda geçen senenin sonuna kıyasla 60'tan 57'ye gerilerken, marj geçen senenin sonuna kıyasla aynı seviyede %19'da seyretmiştir.
Şirket backlogu 8,7 milyar USD seviyesinde olup, ülke bazında Irak backlogdaki %22,4 payıyla öne çıkmaktadır. Bir önceki çeyreklere kıyasla büyük miktarda yükseliş gösteren backlogda Irak'taki yeni enerji projeleri (Ratawi, Bazian-II, Nasiriyah), Libya Benghazi santrali, İngiltere'deki Low Carbon Hydrogen Plant (HPP1) ve Kuzey Makedonya ve Sırbistan'daki otoyol projelerinin etkisi görülüyor.
ENKAI, 16,00x F/K, 1,42x PD/DD, 11,54x FD/FAVÖK çarpanları ile son 1 yıllık ortalamaları olan 13,99x F/K, 1,21x PD/DD, 10,05x FD/FAVÖK çarpanlarına kıyasla primli seyretmektedir. Bilançoda dengeleyici unsur olabilecek gelişmeler arasında, FAVÖK beklentisinden hafif sapma ve ciro katkısında FAVÖK marjı en düşük olan enerji üretimi kırılımının oransal büyümesi gösterilebilir. Diğer taraftan şirketin ivmeli artış gösteren backlogu, beklenti üstü ciro ve net kâr, güçlü nakit pozisyonu oldukça olumludur. Bu bağlamda pozitif görüşümüzü koruyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.