Bilanço Analizi-Doas (Alnus Yatırım)

Hasılattaki, Maliyetlerden Yüksek Düşüş; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü Negatif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2023/09) göre 29,67 Milyar TL(yüzde 19,74)
civarında azalış(-) göstererek, 120,62 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 15,72Milyar TL civarında(yüzde 13,52) azalmış ve 100,56 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın,
Hasılat tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, senelik bazda 13,95 Milyar TL(yüzde 41,01) tutarında azalmış(-) ve cari dönemde 20,06 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 22,63 seviyesinden yüzde 16,63 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 50,98 oranında(2,84 Milyar TL) artmış(-) ve cari dönemde 8,43 Milyar TL tutarında gerçekleşme göstermiştir.
2023/09 döneminde 1,31 Milyar TL tutarında yer alan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri ise, 2024/09’da 1,08 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu iki kalemden gelen 3,08 Milyar TL’lik negatif etki sonrasında, şirketin Esas Faaliyet Kârı;
geçen yıla göre 17,03 Milyar TL(yüzde 57,26) azalış(-) ile 12,71 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 16,50 Milyar TL(yüzde 55,68) düzeyinde azalmış(-) ve 13,14 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet ve FAVÖK Marjları da; sırasıyla yüzde 19,79’dan yüzde 10,54’e(-) ve yüzde 19,72’den yüzde 10.89’a gerilemiştir(-).
Hasılat’tan Gelen Negatif Etki; Net Kârı da Baskılamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 460,3 Milyon TL(2023/09’da 684,3 Milyon TL) civarında gerçekleşmiştir. ‘VDF Servis’, ‘Yüce Auto’, ‘Doğuş Sigorta’,
‘Doğuş Teknoloji’ ve ‘TUVTURK Kuzey-Guney’den oluşan Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlarından ise;
2023/09 döneminde elde edilen 4,10 Milyar TL’lk gelirin aksine, 1,08 Milyar TL tutarında gider yazılmıştır. Bu kalemden gelen 5,18 Milyar TL’lik negatif etkiye karşın,
Finansman Giderleri ise; azalan ‘’Kredi Kur Farkı Giderleri’’
öncülüğünde geçen seneki 5,40 Milyar TL’lik tutara göre 3,67 Milyar TL pozitif ayrışmış ve cari dönemde 1,73 Milyar TL olmuştur. Yine, geçtiğimiz yıl 8,37 Milyar TL düzeyinde gelen Vergi Giderleri de, cari dönemde 3,63 Milyar TL tutarında gerçekleşmiştir. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından ise; 2023/09 döneminde 1,63 Milyar TL’lik Net Parasal Pozisyon Kazancı kaydeden şirket, cari dönemde 716,3 Milyon TL Net Parasal Pozisyon Kaybı yazmıştır. Tüm bu gelişmeler üzerine; şirketin Dönem Net Kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 73,12 oranında sert düşüş(-)
göstermiş ve 5,97 Milyar TL(önceki 22,20 Milyar TL) olarak gerçekleşmiştir. Böylece, Net Kâr Marjı da; yüzde 14,77’den yüzde 4,95’e gerilemiştir(-).


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com (http://www.alnusyatirim.com)

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.