BRSAN 3Ç25 Sonuçları (Pozitif) - PhillipCapital Araştırma
BRSAN, 3Ç25 finansallarında;
list*yıllık bazda %36 artışla 543 milyon USD ciro,list*yıllık bazda 3,6 kat artışla 48 milyon USD FAVÖK velist*23 milyon USD net kâr açıkladı (3Ç24: 10 mn USD zarar).
Satış hacmi yıllık bazda %33 artarak 384 bin tona yükseldi. ABD'de faaliyete geçen SRM fabrikasının artan katkısı ile endüstri ve inşaat segmenti geliri yıllık bazda %45 arttı. Blackcomb projesinin teslimatlarıyla artan satış hacmi de altyapı ve proje segmentinde yıllık %58 oranında belirgin gelir artışı sağladı. Otomotiv segmenti cirosunda %4 daralma görüldü; Avrupa'daki zayıf talep devam ederken, 3Ç25'te artan satış fiyatları ciro performansını kısmen dengeledi. 9A25 itibarıyla ciro içerisinde global pazarların payı %84 olarak gerçekleşmiş olup (9A24: %81) ABD %72 ile en yüksek paya sahiptir.
Haziran 2025 itibariyla net borç 223 mn USD ve Net Borç / FAVÖK oranı 3,2x olarak açıklanmıştı. Eylül sonunda net borç seviyesi önceki çeyreğe kıyasla %9 artışla 243 mn USD'ye çıkmasına karşın FAVÖK'teki belirgin iyileşme ile birlikte Net Borç / FAVÖK rasyosu 2,3x'e gerileyerek önemli ölçüde toparlandı.
Şirket, sürdürülebilir büyüme ve verimlilik hedefleri kapsamında 29 mn USD tutarında yatırım ile İstanbul Halkalı'daki kaynaklı ve soğuk çekme boru üretim hatları ile Bursa'daki ileri işlem merkezine ait ekipmanları Gemlik Kampüsü'ne taşıyacağını 19 Haziran 2025 tarihinde açıklamıştı. Yatırımın 24 ay içinde üretimde aksama olmadan tamamlanması ve konsolide FAVÖK marjına 50-100 baz puan arasında katkı sağlaması bekleniyor.
Üçüncü çeyrekte, ABD pazarındaki pozitif fiyatlama ve tüm fabrikalarda yürütülen operasyonel verimlilik çalışmalarının etkisiyle kârlılık artışı sağlandı ve finansal sonuçlar beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Şirket, son çeyrekte pozitif fiyatlama ortamının daha sınırlı şekilde devam etmesini öngörüyor. Bu doğrultuda yıl sonu beklentilerinde ılımlı bir yukarı yönlü revize yaptı.
Açıklanan sonuçları, cirodaki güçlü artış, operasyonel performanstaki belirgin iyileşme ve beklentilerin yukarı yönlü revize edilmesi nedeniyle pozitif değerlendiriyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.