BRISA 4Ç25 Sonuçları - (Sınırlı Negatif)
BRISA 4Ç25 konsolide finansallarında;
list*yıllık bazda %9 azalışla 10,80 milyar TL gelir,list*yıllık bazda %23 azalışla 1,71 milyar TL FAVÖK velist*141 milyon TL zarar açıkladı (4Ç24: 1,27 mlr TL kâr).
Türkiye otomotiv pazarının 1,4 milyon adetlik rekor satışla %10,5 büyüdüğü 2025 yılında, yerel lastik pazarı %5 oranında daralma kaydetmiştir. Bu daralmaya rağmen Brisa; Bridgestone, Lassa ve Dayton markalarıyla yenileme pazarındaki konumunu korumayı başarmıştır. Global ölçekte ise dünya lastik pazarı %1,5 büyüme gösterirken, Lassa markası Orta Avrupa, Batı Avrupa ve Kuzey Afrika pazarlarında satışlarını artırarak toplamda %2'lik bir büyüme yakalamıştır. Lassa, bu dönemde Avrupa içi ve dışındaki toplam 17 ülkede pazar ortalamasının üzerinde performans sergileyerek pazar payını geliştirmiştir.
Brisa'nın cirosu, 2025 yılında, satış hacmindeki gerileme ve fiyat artışlarının enflasyonun gerisinde kalmasıyla, önceki yıla göre %9 düşüşle 41,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Gelir daralmasına rağmen, kârlı ürün odaklı satış miksi ve üretimdeki verimlilik artışları operasyonel kârlılığı kısmen desteklemiştir. Hammadde ve enerji maliyetlerindeki kontrollü seyir sayesinde satışların maliyeti %7 gerilerken, 9,3 milyar TL brüt kâr ve %22,4 brüt kâr marjı elde edilmiştir (12A24: 10,65 milyar TL brüt kâr ve %23,6 brüt kâr marjı).
Disiplinli maliyet yönetimi ve faaliyet giderlerindeki olumlu görünümün etkisiyle şirket, 5,4 milyar TL FAVÖK üretmiş; FAVÖK marjı ise %13,2 olarak kaydedilmiştir (12A24: 7,3 milyar TL FAVÖK ve %16,1 FAVÖK marjı). Net kâr seviyesinde ise vergi mevzuatındaki değişikliklerden kaynaklanan 288 milyon TL'lik ertelenmiş vergi gideri finansal tabloları baskılamış ve yılı 1,1 milyar TL zararla kapatmıştır (12A24: 2 milyar TL net kâr). Söz konusu tek seferlik kalemler hariç tutulduğunda, son çeyreğin net kârla ve yılın 378 milyon TL zararla tamamlanacağı hesaplanmaktadır.
Şirketin 2025 yılında nakit yaratma kapasitesi belirgin şekilde iyileşmiştir. Güçlü operasyonel performans ve kontrollü sabit kıymet yatırımlarıyla 6,8 milyar TL operasyonel, 5,6 milyar TL serbest nakit akımı elde edilmiştir.
Brisa'nın 2025 yılsonu net borcu 4,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,83x olarak kaydedilmiştir 3Ç25 sonu: 8,8 mlr TL, 2,20x). Borçluluk seviyesindeki bu gerilemede, özellikle yılın son çeyreğinde sergilenen güçlü nakit yaratma performansı ile yıl genelinde sürdürülen finansal yönetim stratejileri belirleyici olmuştur. Bu süreçte düşük maliyetli finansman kaynaklarına erişim ve proaktif riskten korunma uygulamaları, borç yükünün yönetilmesinde temel faktörler olarak öne çıkmıştır.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.