Biotrend Çevre ve Enerji Yatırımları, 4Ç25'te 715 milyon TL gelir (Konsensüs: 772 milyon TL / Deniz Yatırım: 773 milyon TL), 42 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 94 milyon TL / Deniz Yatırım: 95 milyon TL) ve 671 milyon TL net zarar (Konsensüs:
144 milyon net zarar / Deniz Yatırım: -134 milyon TL net zarar) açıkladı.
4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 237 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Brüt kâr marjı ve FAVÖK marjında iyileşme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Satış gelirlerinde daralma, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net zarar,
yüksek net borç pozisyonu.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
→ 4Ç25 finansallarında, hasılatta gerilemeye karşın operasyonel anlamda dirençli kalınmaya devam edilmiş, ancak, ertelenmiş vergi gideri etkisi ile beklentilerin üzerinde zarar açıklanmıştır. Brüt kâr marjı ve FAVÖK marjının yıllık bazda belirgin iyileşme kaydetmesi pozitif bir sinyal olarak değerlendirilse de elektrik satışlarındaki yavaşlama ve yüksek seyreden borçlulukla birlikte 4. çeyrek finansallarını sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
■ Biotrend Enerji, 4Ç25'te yıllık bazda %17 azalışla 715 milyon TL satış geliri kaydetti. Şirket’in, 2025’te elektrik satışlarından elde edilen gelir, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %15 oranında azalış göstererek 2.866 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2025 yılı genelinde 547,02 GWh net elektrik üretimi gerçekleştirilmiştir. 31.12.2025 itibarıyla Şirket’in sahip olduğu elektrik üretim lisanslarının toplam gücü 156,7 MWe, toplam kurulu gücü ise 114,2 MWe’dir.
■ FAVÖK 4Ç25'te 42 milyon TL, FAVÖK marjı %5,9 olarak gerçekleşmiştir.
Bir önceki yılın aynı çeyreğinde, Şirket’in faiz, amortisman ve vergi öncesi zararı 155 milyon TL seviyesinde bulunuyordu.
■ Şirket, 3Ç25 döneminde 671 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç25: 134 milyon TL net zarar, 4Ç24: 298 milyon TL net zarar). 4Ç25’te finansman giderleri 24 milyon TL’ye gerilerken (4Ç24: 297 milyon TL zarar), 621 milyon TL kaydedilen vergi gideri zararın derinleşmesine neden olmuştur. Diğer yandan parasal kayıp/kazanç kalemi altında 237 milyon TL olumlu etki oluşmuştur.
■ 2025 yıl sonu itibariyle Şirket’in 5.133 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2025: 5.199 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 14,6x oldu (Eylül 2025: 33,9x net borç/FAVÖK).
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.