Bim Birleşik Mağazalar, 4Ç25’te 185.963 milyon TL gelir (Konsensüs: 182.840 milyon TL / Deniz Yatırım: 183.325 milyon TL), 12.820 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 9.616 milyon TL / Deniz Yatırım: 8.481 milyon TL) ve 6.889 milyon TL net kar (Konsensüs: 4.237 milyon TL / Deniz Yatırım: 3.485 milyon TL) açıkladı. 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.621 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Beklenti üzerinde gerçekleşen reel satış büyümesi, güçlü FAVÖK performansı.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Yüksek seyreden borçluluk ile finansman giderleri baskısının devam etmesi.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 4Ç25 finansalları, yıllık bazda reel ciro artışı ve operasyonel kaldıraç etkisiyle desteklenen güçlü FAVÖK büyümesi ile olumlu bir çerçeve çizmektedir. Brüt kâr marjında iyileşme ivmesinin devam etmesi ve faaliyet giderleri/satışlar rasyosundaki gerileme eğilimi karlılığı desteklerken artan net borçluluk olumlu görünümü sınırlamaktadır. Ancak, genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşen finansalları güçlü FAVÖK odağıyla birlikte olumlu değerlendirmekteyiz.
■ Genel Değerlendirme: 2025 yıl sonu finansalların ardından, Şirket beklentilerine yönelik değerlendirmelerimiz ve makro tahminlerimizde yaptığımız revizyonları modelimize yansıtmamız neticesinde Bim Birleşik Mağazalar için 12-aylık hedef fiyatımızı 818,00 TL'den 873,00 TL'ye revize ediyor, önerimizi de AL yönünde koruyoruz. 2026 tahminlerimize göre BIMAS hissesi 7,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %4 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 21,0x F/K ve 9,9x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.