3Ç25 Bilanço Değerlendirme / olumlu ________________________________________ Bim Birleşik Mağazalar, 3Ç25'te 179.681 milyon TL gelir (Konsensüs: 180.211 milyon TL / Deniz Yatırım: 181.037 milyon TL), 13.235 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 11.111 milyon TL / Deniz Yatırım: 11.347 milyon TL) ve 5.275 milyon TL net kar (Konsensüs: 4.538 milyon TL / Deniz Yatırım: 3.558 milyon TL) açıkladı. 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 5.045 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
list*Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylarlist*Reel satış büyümesi, beklentilerin üzerinde güçlü FAVÖK performansı.Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Yüksek seyreden borçluluk ile finansman giderleri baskısının devam etmesi.
list*Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz' 3Ç25 finansalları, yıllık bazda reel ciro artışı ve operasyonel kaldıraç etkisiyle desteklenen güçlü FAVÖK büyümesi ile olumlu bir görünümdedir. Brüt kar marjında iyileşme ve faaliyet giderleri/satışlar rasyosundaki gerileme, karlılığı desteklerken artan finansman giderleri ise bu olumlu görünümü sınırlamaktadır. Bu doğrultuda, finansal baskıların devam ettiğini göz önünde bulundurmakla birlikte güçlü FAVÖK odağıyla birlikte 3. çeyrek finansallarını olumlu değerlendirmekteyiz.
Genel değerlendirme: Finansalların ardından, makro tahminlerimizdeki değişikler ve azalan net borç pozisyonuna bağlı olarak Bim Birleşik Mağazalar için 12-aylık hedef fiyatımız 760,46 TL'den 816,60 TL'ye revize ediyor, önerimiz de AL yönünde koruyoruz. 2026 tahminlerimize göre BIMAS hissesi 5,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %6 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 20,3x F/K ve 9,4x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.