Değerlendirme: Sınırlı Olumlu Aselsan, 1Ç25 döneminde 22.791 milyon TL satış geliri (Konsensus: 23.182 milyon TL), 5.142 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 5.514 milyon TL) ve 2.275 milyon TL net kar (Konsensus: 2.386 milyon TL) açıkladı (farklı piyasa beklentileri için sol altta bulunan tablomuza bakınız). Muhasebe değişikliği nedeniyle bu dönem finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 7.026 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
list*Satış gelirinde reel büyüme, FAVÖK marjında iyileşme ve bakiye siparişlerdeki artış.¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Artan net borç pozisyonu.
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› Açıklanan bilançoyu olumlu olarak değerlendirmekle birlikte,
beklentilerin hafif altında kalması nedeniyle sınırlı olumlu etki yaratacağı kanaatindeyiz.
¦ Aselsan’ın satış geliri 1Ç25 döneminde geçen yılın aynı döneminde göre %9 artarak 22.791 milyon TL olarak gerçekleşti.
¦ 1Ç25 döneminde FAVÖK %10 artışla 5.142 milyon TL seviyesine yükselirken,
FAVÖK marjı 0,1 puan artışla %22,6 seviyesinde gerçekleşti.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde %17 artışla 2.275 milyon TL net kar açıkladı.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde 3.369 milyon TL seviyesinde net diğer gider
(1Ç24: 2.433 milyon TL net gelir) ve 2.450 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (1Ç24: 2.147 milyon TL net finansman gideri) kaydetti.
Ayrıca, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 7.026 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
¦ 1Ç25 dönem sonu itibariyle Şirket’in 20.113 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (4Ç24: 17.528 milyon TL net borç). Net borç/FAVÖK oranı ise 1Ç25 dönemi sonu itibariyle 0,6x seviyesindedir (4Ç24: 0,5x).
¦ Şirket 2025 yılı beklentilerinde değişiklik yapmadı. Hatırlayacak olursak Şirket’in 2025 yılına yönelik beklentileri; i) %10 üzeri net satış geliri büyümesi ii) %23 üzeri FAVÖK marjı iii) 20 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması gerçekleştirilmesi yönündedir
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.