Armada Gıda, 3Ç25'te 2.663 milyon TL gelir (Konsensüs: 2.237 milyon TL), 382 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 268 milyon TL) ve 236 milyon TL net kar (Konsensüs: 203 milyon TL net kar) açıkladı. 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 446 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
list*Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylarlist*FAVÖK ve FAVÖK marjında güçlü seyir.Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Satış gelirlerinde ve net karda reel daralma.
list*Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz' 3Ç25 finansallarında, daralan ciroya karşın operasyonel karlılıkta önemli bir iyileşme gözlenmiştir. Yüksek faaliyet karlılığı ve finansman gelirleri, net karlılığa destek sağlamıştır. Bununla birlikte, ciroda ve nakit pozisyonunda gerileme ve borçlulukta artış, önümüzdeki dönem finansalları için risk unsuru olmaktadır. Bu çerçevede finansalları, nötr değerlendirmekteyiz.
Genel değerlendirme: Finansalların ardından artan net borç pozisyonunu modelimize yansıtmamız neticesinde, Armada Gıda için 12 aylık hedef fiyatımızı 55,90 TL'den 52,60 TL'ye revize ederken, önerimizi AL olarak sürdürüyoruz. 2025 tahminlerimize göre ARMGD hissesi 10,3x, 2026 tahminlerimize göre ise 7,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, halka arz sürecinden itibaren 100 endeksinin %15 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 9,5x F/K ve 12,1 FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.