Albaraka Türk, 2025 1.çeyrekte karşılık çözünmüş 7,85 milyar TL, karşılık çözünmemiş 846 milyon TL net kar açıklayarak beklentilerimize nokta atışı paralel sonuç açıkladı.
. Fonlanan krediler, yılbaşından itibaren %12,3 oranında arttı. Bu büyüme içinde, TL cinsinden fonlanan krediler %7,7, yabancı para cinsinden fonlanan krediler ise YP bazında %9,8 oranında yükseldi.
. Müşteri mevduatları, toplam yükümlülüklerin %61,3'ünü oluşturdu. Toplam mevduatlar içinde, vadesiz mevduatlar %51,5 seviyesinde gerçekleşerek sektör ortalamasının üzerinde kaldı. Vadesiz mevduatların yüksek payı, fonlama maliyetinin düşürülmesine önemli katkı sağlamaya devam ediyor. Yabancı para cinsinden mevduatlar, toplam mevduatların önemli bir bölümünü temsil etmeye devam ediyor. 2024 yıl sonuna kıyasla, yabancı para mevduatları %7,1 artarken, TL mevduatları %4 azaldı.
. Net kâr payı geliri, bir önceki çeyreğe göre %45 oranında azalışla 1,1 milyar TL oldu. Bu düşüşün temel nedeni, 2024 yılının son çeyreğinde kaydedilen kâr/zarar ortaklığı projelerinden elde edilen 1.042 milyon TL'lik kâr payı gelirinin bu çeyrekte olmamasıdır. Beklentimize paralel olarak sonuçlandı.
. Net ücret ve komisyon geliri, yıllık %42,3 arttı. Sektörün aksine görece sınırlı hafif artışlar var ancak bunu problem olarak değerlendirmiyoruz.
. Net ticari kâr, bir önceki çeyreğe göre %86 oranında azaldı. Bu düşüşün ana sebebi, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde menkul kıymetleştirilmiş varlıkların yeniden değerlemesinden kaynaklanan tek seferlik kazançların, kâr/zarar ortaklığı projelerinden elde edilen kâr payı gelirine benzer şekilde, bu çeyrekte gerçekleşmemiş olmasıdır. Yıllık tarafta pozitif kalmayı sürdürdü. Beklentimize paralel izliyoruz.
. Diğer gelirler, yıllık bazda %667 oranında arttı. Bu artışın temel nedeni, 7 milyar TL'lik serbest karşılığın çözünmesi kaynaklıdır.
. Faaliyet giderleri, yıllık %55 oranında artış gösterdi. Bu artışta yüksek enflasyon ve 2025 maaş ayarlamaları etkili oldu. Bir önceki çeyreğe göre yaşanan daha yüksek artışın temel nedeni ise çalışanlara yapılan ikramiye ödemesidir. Benzer bir tek seferlik ikramiye ödemesinin 2024 yılının ilk çeyreğinde de yapıldığı ve bu durumun yıllık bazdaki büyümenin çeyreklik artışa göre daha düşük olmasını kısmen açıkladığı belirtilmelidir.
. Sıkı para politikası ve piyasa oynaklığına rağmen, Banka yüksek aktif kalitesini korudu. NPL rasyosu 2024 yıl sonu seviyesinde %1,4 olarak sabit kaldı. 3. Aşama karşılık oranı %85,7 gibi yüksek bir seviyede seyretti.
Aktif kalitesi sektörün aksine Albaraka lehine ayrıştı. NPL beklentinin 60 baz puan altında seyrediyor.
Karşılık oranı ise 70 baz puan üzerinde seyrediyor. Aktif kalitesi önemseniyor.
. SYO, karşılık çözülmesi ile 280 baz puan artışla %20 olarak gerçekleşti. Tamponlar güçlendi.
. Aktif karlılık (RoA), 172 baz artışla %3,98 olarak gerçekleşerek sektör bakımından en aktif karlı şirketlerden birisi olduğunu belirtelim.
. Özsermaye karlılığı net karın güçlü şekilde artış göstermesi ile 2899 baz puan artışla %68,47 olarak sonuçlandı. %56,6 seviyesinde RoE ile bu seneyi kapatabiliriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.