AKCNS 3Ç25 Sonuçları (Kısmen Negatif) - PhillipCapital Araştırma
Akçansa, 3Ç25 finansallarında;
list*yıllık bazda %10,6 azalışla 6,41 milyar TL ciro,list*yıllık bazda %32,0 azalışla 1,08 milyar TL FAVÖK velist*yıllık bazda %39,0 azalışla 412,7 milyon TL kar açıkladı.
Piyasa medyan beklentisi Şirket’in 6,35 milyar TL ciro, 1,08 milyar TL FAVÖK ve 410 mn TL net kar açıklaması yönündeydi. Dolayısıyla sonuçlar büyük ölçüde beklentilere paralel gerçekleşti.
Ciroda görülen yıllık gerilemenin ardında, yurt içi pazarda süregelen yüksek faiz ortamının neden olduğu zayıf talep, artan rekabet ve çimento fiyat artışlarının genel enflasyonun altında kalması gibi makroekonomik ve sektörel koşullar etkili oldu.
Operasyonel giderlerin (Genel Yönetim + Pazarlama + Ar-Ge) yıllık bazda artması ise şirketin faaliyet karlılığını baskıladı. Buna bağlı olarak FAVÖK 3Ç25'te yıllık %32 azalışla 1,08 milyar TL olurken FAVÖK marjı 5,3 puan azalışla %16,9 seviyesine geriledi (3Ç24: %22,2).
Operasyonel taraftaki zayıflığa karşın, 3Ç24'te 73,3 milyon TL olan net parasal pozisyon kaybının bu çeyrekte 18,5 milyon TL'ye gerilemesi, net kardaki düşüşü kısmen sınırladı.
Şirket 2025 yılının ilk dokuz ayında 815,1 milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirdi. Bu dönemde Akademi Çevre ile 60.000 ton/yıl kapasiteli Atıktan Türetilmiş Yakıt (ATY) tesisi kurulması konusunda 10 yıllık stratejik bir iş birliği anlaşması yapıldı. Ayrıca, inşaat yıkıntı atıklarının ileri dönüşümünü hedefleyen "CIRCULATE" projesinin laboratuvar fazı tamamlanmış olup endüstriyel deneme fazına geçilecektir.
Şirket'in operasyonel sonuçlarının bir önceki çeyreğe kıyasla iyileştiğini ancak yıllık bazda hala zayıf seyrettiğini görüyoruz. 4Ç25 dönemi için fiyatlama disiplini ve yurt içi/yurt dışı hazır beton talebindeki seyir kritik olacaktır.
Açıklanan sonuçları operasyonel zayıflığın devam etmesi nedeniyle kısa vade için kısmen negatif olarak değerlendiriyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.