Afyon Çimento, 2025 3.çeyrekte 1,05 milyar TL hasılat, 349 milyon TL FAVÖK ve 78 milyon TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı.
list*çeyrekte duruş vardı. Şirket özelinde 2.çeyrek duruş çeyreği olarak karşımıza çıktı. Planlanmamış ve işin sonunda kıymet kazanan bakım şirketin 2.çeyrekte faaliyetlerinin yaklaşık 50 gün süreyle durmasına neden oldu. Burada şirket faaliyetlerini stok ve düşük fiyatlı satışlarla sürdürdü diyebiliriz.list*çeyrekte normal haline geri döndü. Şirket, fabrikanın tekrardan çalışır hale gelmesinin ardından yüksek kapasite kullanım oranlı haline geri dönerek gri çimentoda net nette ayrışan ve bölge fiyatlamasında da görece ön plana gelen bir şirket olarak karşımıza çıkmaya devam etti. 3.çeyrekte hasılat %10,32 oranında daralmayla 1,05 milyar TL olarak gerçekleşirken son 4 çeyreğin en iyi hasılatı bu çeyrekte kaydedildi. Ekim ayı itibariyle yapılan fiyatlama davranışları doğrultusunda 4.çeyrekte ivmenin yukarı yönlü şekilde devam edeceğini değerlendiriyoruz.Marjlar gerçek haline döndü. Şirketin satış ve yönetişim becerisiyle birlikte brüt kâr marjı çeyreklik 559 baz puan artış yıllık (2.çeyrek kaynaklı) 780 baz puan düşüşle
%16,58; FAVÖK marjı çeyreklik 514 baz puan artış yıllık
(2.çeyrek kaynaklı) 617 baz puan düşüşle %25,48 seviyesinde gerçekleşti. Bu seneyi şirketin %17 brüt kâr marjı ve %25-26 aralığında FAVÖK marjı ile tamamlamasını bekliyoruz. Önümüzdeki yıl tekrardan
%24 brüt kar, %30 FAVÖK marjına yönelmesi beklenebilir.
Fiyatlamaya yönelik süreçlerde ek katkı veriyor olacaktır.
Kratos yeni bir alan kazandırabilir. Kordsa’nın zorlu koşulları doğrultusunda Afyon Çimento tarafından satın alınan inşaat çözümleri iş modeli 10 milyon dolarlık nakit çıkışına sebebiyet verecekmiş gibi görünse de 2026’nın 2.çeyreğinden itibaren Kratos kaynaklı ilave kârlılık ve marj artışının, faaliyet alanının genişlemesi sayesinde geri kazanılabileceği öngörülüyor.
AFYON özelinde normal faaliyet temposuna geri dönüş nedeniyle finansalları olumlu değerlendiriyoruz. Şirket bulunduğu sektörde zorlu koşullara ve kendisinin bu sene yaşadığı gelişmelere rağmen güçlü ve sürdürülebilir marjlarla yoluna devam ettiğini belirtmek isteriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.