Analist Toplantı Notu- TAPDİ Oksijen (Tacirler Yatırım )

Dün 3Ç24 finansalları ve şirketin gelecek projeksiyonlarını öğrenmek adına şirketin (TAPDİ Oksijen Özel Sağlık ve Eğitim Hizmetleri Sanayi Ticaret A.Ş.)
düzenlemiş olduğu yatırımcı toplantısında şirket yönetimi ile bir araya geldik.
Şirket 3 hastane, 1 tıp merkezi, 170’ten fazla doktor, 900 üzeri personel ve 320’den fazla yatak sayısı ile İzmir’de hizmet vermektedir. 3Ç24’te 216 milyon TL net zarar açıklayan şirket, cari 18.08x FD/FAVÖK piyasa çarpanından işlem görmektedir.
Toplantının Ana Başlıkları Rekabet ettiği şirketlere kıyasla yüksek operasyonel karlılık… Şirket,
3Ç24'te FAVÖK marjını bir önceki çeyreğe göre %20, geçen yılın aynı dönemine göre ise %208 oranında artırdı. Yönetim, tahminlerin üzerinde gerçekleşen FAVÖK marjının, faaliyet gösterdikleri hastane ve ek binaların mülkiyetinin şirkete ait olması sebebiyle kira giderlerinden muaf olmalarından kaynaklandığını ifade etti. Yönetim, tahminlerin üzerinde gerçekleşen FAVÖK marjına olumlu katkı sağlayan bir diğer faktörün, "doğru branşlar" olarak nitelendirdikleri onkoloji ve nükleer tıp gibi alanlarda, rakiplerine kıyasla daha spesifik tedavilere odaklanmaları olduğunu belirtti. Operasyonel karlılığa pozitif etki eden bir diğer unsurun ise şirketin GES yatırımları olduğu belirtildi.
Şirket, 3 MW üretim kapasiteli GES yatırımını devreye alarak, elektrik ihtiyacı yüksek olan hastane gibi tesislerin %60’ını karşılamaktadır. Yönetim, bu oranın
%75 seviyesine çıkarılması amacıyla yeni yatırım fırsatlarının değerlendirildiğini ifade etti. Şirketin 9A24 dönemindeki FAVÖK marjı %32,80 seviyesinde gerçekleşti. Yönetim, 2025 yılında bu marjın %36-37 seviyelerine çıkabileceğini öngörmekte olup, bu tahminlerinde SGK faturalarının 3.
basamak fiyat tarifesine dahil edilmesini varsaydıklarını belirtti. Ayrıca, tek seferlik emlak işlemlerinden önemli bir nakit akışı sağladıklarını vurguladılar.
Niş tedavi alanlarında liderlik hedefi… Yönetim, onkoloji ve nükleer tıp gibi niş tedavi alanlarında uzmanlaşarak sektörde adını duyurmayı ve bu hizmetlerin sağlanmasında rakiplerinden bir adım önde olmayı hedefliyor.
Ayrıca, sağlık sektöründe yapay zekâ ve dijitalleşmenin entegrasyonunun
(erken tanı ve tedavi, robotik cerrahi, otomasyon gibi alanlarda) verimliliği artıracağı ve maliyetleri düşüreceği öngörülüyor. Şirket yönetimi, yakın gelecekte yapay zekanın kamu sağlık hizmetlerinden ziyade özel sağlık hizmetlerindeki payını artırmasını bekliyor ve bu gelişmelerden stratejik avantaj elde etmeyi planladıklarını ifade ediyor.
Rakiplerine göre üstünlük sağlayan diğer özellikleri… Şirket yönetimi,
Tınaztepe, İzmir Tınaztepe Üniversitesi ile iş birliği sayesinde, hekim kadrosunun çoğunluğunu doçent ve profesörlerden oluşturarak hasta tercihinde öne çıktığını belirtti. Güçlü afiliasyon anlaşmasıyla 3. basamak sağlık hizmetlerini yüksek standartlarda sunarken, SGK’ya daha yüksek bedellerle fatura kesilmesini sağladığını ayrıca, nitelikli sağlık personelini üniversitede yetiştirip istihdam ederek, akademik iş birliği ve yenilikçi modeliyle sektörde fark yarattıklarını ifade ettiler.

Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.tacirler.com.tr (http://www.tacirler.com.tr)

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.