Gen İlaç yönetimi ile gerçekleştirdiğimiz analist toplantısında şirketin mevcut operasyonları hakkında güncel gelişmeleri,
regülasyon tarafındaki atılan adımları, şirketin orta-uzun vadede büyümesine katkı sağlayacak Ar-Ge projelerini ve büyüme stratejilerini ele aldık. Toplantıdan çıkan ana mesaj, şirketin kısa vadede güçlü nakit üreten iş modelini korurken, orta ve uzun vadede Ar-Ge ve üretim odaklı bir biyoteknoloji şirketine dönüşüm sürecini kararlılıkla sürdürdüğü yönünde oldu.
Toplantının Ana Başlıkları Gen İlaç: Şirketin başlıca faaliyet konusu, her nevi beşerî ilaç imalatı ve sağlık ürünleri, alım satımı, ithalat ve ihracatı alanında faaliyet göstermektedir. Gen İlaç özellikle, nadir görülen hastalıkların tedavisinde ve bu hastalıklara bağlı olarak gelişen fonksiyon bozukluklarının giderilmesinde kullanılan ilaçlarıyla faaliyet göstermektedir.
Zorlu 9A25 döneminde karlılık marjlarında korunma çabası öne çıkıyor. Şirket, 2025 yılının ilk dokuz ayında TMS 29 uygulanmış finansallarla 14,36 milyar TL ciro elde etti. Ciro, reel bazda geçen yılın aynı dönemine göre çok sınırlı bir gerileme gösterse de satış hacmi korunurken, karlılık tarafında görece dengeli bir performans izlendi.
• Brüt kar marjı %20,5 seviyesine yükselirken, faaliyet giderlerindeki artışın etkisiyle FAVÖK marjı %11,1 seviyesinde gerçekleşti. Net kar tarafında ise net parasal pozisyon kazancı ve önceki dönemde kaydedilen tek seferlik gelirlerin etkisiyle güçlü bir artış gözlenmiş,
3Ç itibarıyla net kar 9A24’teki 140 milyon TL seviyesinden 9A25’te 658 milyon TL’ye yükselmiştir.
Sürdürülebilir iş modeli ve satış kırılımı: Satış dağılımı TMS 29 öncesi veriler üzerinden değerlendirildiğinde, cironun %49’unun Hasta Adına İlaç Temin Programı (NPP), %42’sinin ise ithal ruhsatlı ilaçlardan oluştuğu görülmektedir. Üretim ruhsatlı ürünler ve ihracatın payı halen sınırlı seviyelerde kalmakla birlikte, şirket özellikle nadir hastalıklar ve yüksek katma değerli ithal ürünler tarafında güçlü bir portföy yapısına sahiptir. Bu yapı, kısa vadede istikrarlı ve öngörülebilir nakit akışı yaratırken, orta ve uzun vadede Ar-Ge ve üretim odaklı yatırımlar için finansman esnekliği sağlamaktadır
Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.tacirler.com.tr (http://www.tacirler.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.