Avrupakent GMYO’nun gerçekleştirdiği analist toplantısından elde ettiğimiz notları paylaşıyoruz. Analist toplantısında şirketin finansal performansı ve hedeflerine dair beklentiler ayrıntılı bir şekilde paylaşıldı.
Genel Görünüm Toplantıda paylaşılan verilere göre şirketin toplam portföyünün büyük bölümü ticari gayrimenkullerden oluşurken, konut segmenti %14-15 bandında pay almaktadır. Finansal borç bulunmadığını vurgulandı. Yıl sonu itibarıyla portföy değeri yaklaşık 47,4 milyar TL seviyesindedir. Öz sermaye yaklaşık 40 milyar TL olup, ilk 9 ayda elde edilen net dönem karı 1,7 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Şirket, esas sözleşmesinde her yıl oluşan dağıtılabilir net karın en az %50’sinin ortaklara dağıtılmasını taahhüt eden bir temettü politikası benimsemiştir. Bu politika doğrultusunda şirket, son iki yıldır düzenli olarak temettü ödemesi gerçekleştirmekte ve kar dağıtımına ilişkin taahhüdünü istikrarlı biçimde sürdürmektedir. Halka arz sonrası toplam ekspertiz değeri 6 milyar TL'lik yatırım amaçlı gayrimenkul %19 iskonto ile 4 milyar TL 800 milyon TL ye alındı.
Portföy Dağılımı ve Ticari Birimler Şirket portföyünün yaklaşık %85’i ticari gayrimenkullerden oluşmaktadır. Ticari gayrimenkuller %54 alışveriş merkezleri, %11 turizm tesisleri ve %22 diğer ticari birimlerden oluşmaktadır. Cadde mağazalarından oluşan 225 birimlik diğer ticari portföyün toplam ekspertiz değeri 10 milyar TL’nin üzerindedir. Tam doluluk durumunda yıllık potansiyel kira getirisi 50 milyar TL’ye yaklaşırken, mevcut durumda %85 dolulukla ilk 9 ayda yaklaşık 250 milyon TL kira geliri elde edilmiştir.
Otel Portföyü Şirketin otel portföyü üç tesisten oluşmakta olup tamamı yüksek ekspertiz değerleri, uzun vadeli kira kontratları ve güçlü lokasyon avantajlarıyla portföyün istikrarlı gelir kaynağını oluşturmaktadır. İstanbul’da yer alan Radisson Residences Avrupa TEM oteli 130’dan fazla oda ve 430 yatak kapasitesiyle portföyün en büyük tesisidir. Aylık sabit kira geliri 4,8 milyon TL düzeyinde ve otelin ekspertiz değeri 1,6 milyar TL seviyesindedir. Radisson için 9 aylık toplam elde edilen kira 48 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. İstanbul’daki bir diğer tesis olan Mövenpick Living Çamlıvadi oteli 65 oda ve 208 yatak kapasitesiyle daha kompakt bir yapıya sahip olmakla birlikte, 9 aylık kira geliri 35 Milyon TL civarındadır. Bu otelin ekspertiz değeri 2,2 milyar TL olup aylık sabit kira geliri 3,5 Milyon TL’dir. Portföyün turizm bölgesindeki varlığı ise Bodrum’da yer alan Swissotel Resort Bodrum Beach ile sağlanmaktadır. 74 oda ve 148 yatak kapasitesine sahip otelin ekspertiz değeri 1,3 milyar TL düzeyindedir. 9 aylık kira geliri 37 milyon TL olan tesis, aylık 3,7 milyon TL kira getirisi üretmiştir.
Üç otelin toplamı değerlendirildiğinde, portföy yaklaşık 270 oda, 786 yatak kapasitesi, 5,2 milyar TL toplam ekspertiz değeri ve 12 milyon TL yıllık sabit kira geliri ile şirketin en düzenli ve öngörülebilir gelir yaratan segmenti konumundadır.
İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.integralmenkul.com.tr (http://www.integralmenkul.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.