Ak Yatırım SELEC için 117 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 117 TL)

elçuk Ecza 4Ç25’te piyasa beklentisi olan 1.071 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 1.090 milyon TL’nin oldukça altında 211 milyon TL net kar açıkladı. Şirket piyasa beklentisi olan 1.681 milyon TL’nin %7 ve bizim beklentimiz olan 1.719 milyon TL’nin ise %9 altında 1.571 milyon TL FAVÖK açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen vergi ve yatırım gelirlerine rağmen beklentimizin üzerinde gerçekleşen parasal kayıp ve beklentimizin altında gerçekleşen faaliyet karı net karda sapmamıza neden oldu. İEİS verilerine göre pazarın cirosu hacim ve fiyatın olumlu katkılarıyla 4Ç25’te nominal bazda yıllık %28 arttı. Referans Euro kuru Aralık 2025’te %16,9 oranında artırıldı. Selçuk Ecza'nın hacim bazında pazar payı 4Ç25'te yıllık 2,5 puan arttı. 4Ç25’te net satışlar yıllık %1 daraldı. Satış hacmindeki güçlü performansa rağmen zayıf fiyatlama net satışların reel bazda daralmasına yol açtı. 4Ç25'te FAVÖK yıllık %35 daraldı. 4Ç25'te FAVÖK marjı yıllık 1,9 puan daraldı. Brüt kâr marjı 4Ç25’te yıllık 2,2 puan daraldı. Faaliyet giderleri marjı yıllık 0,3 puan daraldı. 4Ç25’te net nakit bir önceki çeyreğe göre %21 azalarak 6,8 milyar TL oldu. 4Ç25'te işletme sermayesi ihtiyacı bir önceki çeyreğe göre 2,9 milyar TL arttı. İşletme Sermayesi/Net Satışlar bir önceki çeyreğe göre 1,5 puan arttı. Şirket %0,5 temettü verimine işaret eden brüt 0,44 TL/hisse temettü teklif etti. Teklif edilen hak kullanım tarihi 17 Nisan 2026’dır. Bizim beklentimiz brüt 0,16 TL/hisse seviyesindeydi. Yorum: Açılışta “Olumsuz” piyasa tepkisi bekliyoruz.

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/171577-630.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.